墨西哥：为 USMCA 的确定性实现协调一致——Societe Generale
法国兴业银行的 Dev Ashish 认为，墨西哥可能会从美国与加拿大之间的紧张关系中受益，但他警告称，围绕 USMCA 的不确定性可能会限制上行空间。墨西哥较低成本的制造业基础应有助于保护现有产能，而随着企业寻求更高的政策确定性，新增投资可能会越来越倾向于美国。报告总结称，墨西哥需要与美国供应链优先事项保持更紧密的一致性，以确保更可预测的投资环境。
墨西哥权衡成本与确定性
“墨西哥面临机遇与警示。在很大程度上，USMCA 审查已从三边进程转变为两条双边谈判轨道：美国—墨西哥和美国—加拿大。”
“部分加拿大产能最终可能转移至墨西哥，但这场争端也削弱了 USMCA 作为长期投资可预测框架的可信度。”
“与新增投资相比，现有产能更容易得到维护。若要在美国迅速复制墨西哥较低成本的制造业基础，将不可避免地大幅推高汽车成本，因此墨西哥现有生产相对更具防御性。”
“然而，汽车制造商可能会保留现有工厂，同时将新的装配线、电池设施和供应商产能布局在美国，以降低政策风险。因此，墨西哥可能保住产出，却仍失去长期扩张所需的投资。”
“墨西哥必须以协调一致换取确定性。墨西哥并不是加拿大显而易见的替代者。”
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