日元：受控的JPY发出新秩序信号——Rabobank
Rabobank高级市场策略师Benjamin Picton强调，美国财政部与日本财务省（MoF）正采取协调行动以捍卫日元（JPY），并将其形容为资本市场中潜在的“金融版萨姆特堡时刻”。Picton认为，这种合作既支持了日本货币，也保护了美国国债融资成本，并可能预示着后布雷顿森林体系下以美元为中心的自由浮动制度正在发生转变。
协调支持日元
“欧洲和北美各地主权债收益率普遍走低，而美国国债可能受到日本财务大臣片山昨日言论的提振。片山表示，日本未来打算动用美联储的FIMA工具来捍卫日元，从而避免为购买日元而不得不出售美国国债进行融资。”
“从这个角度看，美国财政部支持日本财务省和日本央行（BOJ）捍卫日元，可能是一个金融版的萨姆特堡时刻。”
“通过支持日本捍卫本币、以遏制输入型通胀压力，美国不仅是在为美国财政部借贷成本上升提供保障，同时也在买入Bessent认为相对于日本改善中的基本面被低估的资产；此外，这还缓解了美国制造商面临的竞争压力（根据昨日的制造业ISM数据，美国制造业目前表现相当强劲），并将日本进一步拉近到美国的战略轨道之中。”
“日本财务省与美国财政部之间为管理日元汇率而进行的协调干预，或许是几年前RaboResearch全球策略师Michael Every在《FX Wars》中所预示的新货币秩序正在形成的首个具体信号。”
“当然，美国并不希望看到这样一种局面：发达市场央行持有规模更大、更多元化的外汇储备，从而削弱美元的全球地位。因此，请关注一种‘你帮我、我帮你’式的美元互换额度体系如何逐步形成，并以共同的贸易限制或其他有利于美国战略利益的安排作为某种交换条件。”
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