日元：干预措施发出估值转变信号——DBS
DBS Group研究策略师张伟良指出，日元（JPY）仍被低估，但在日本于2026年第二次进行外汇干预且此次与美国（US）联合行动后，这种低估幅度已收窄。梁强调，这种上一次出现于2011年的罕见协调行动，旨在遏制JPY走弱，并缓解韩元（KRW）和人民币（RMB）等亚洲货币所承受的压力。
协调行动支撑亚洲外汇市场
“美国与日本之间协调进行外汇干预较为罕见，上一次联合干预发生在15年前，当时是在2011年日本东北地震后，为压低被过度高估的JPY而采取行动。”
“事实上，根据我们的DEER模型，KRW和RMB都明显被低估，因此限制JPY走弱的干预措施，也有助于缓解区域货币面临的不必要抛售压力。”
“美国的参与进一步增强了日本当局行动的可信度，可能降低外汇干预的规模以及相关资产出售的规模，否则这些因素可能会加剧美国国债市场的波动。”
“此外，美国的支持可能反映出其对JPY升值的预期，这种预期或许部分来自美国财政部长Bessent与日本政策制定者的定期对话，以及他对日本政策讨论情况的了解。”
“在日本今年第二次外汇市场干预后，且此次行动与美国协调进行，日元（JPY）的低估程度已从纪录高位收窄。”
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