印尼盾：市场考验印尼政策公信力——Commerzbank

Commerzbank分析师表示，随着投资者评估Suahasil Nazara被任命为印尼新任财政部长——这是不到两年内的第三位——USD/IDR延续涨势。尽管市场对其技术官僚背景及强调财政审慎有所安心，但反应温和表明，投资者仍在等待更具可信度且更可预测的财政立场证据。

财政可信度与印尼盾反应

“总统Prabowo Subianto昨日突然解除财政部长Purbaya Yudhi Sadewa的职务，后者任职约一年。副财政部长Suahasil Nazara被任命接替其职位，成为印尼不到两年内的第三位财政部长。”

“Nazara被广泛视为技术官僚，预计将优先推动财政审慎。自2019年以来，他曾在Sri Mulyani任内担任副财政部长，并深度参与财政政策制定和预算管理。在此之前，他还曾在财政部担任多个高级职务，包括于2016年至2019年出任财政政策局局长。”

“Nazara的任命可能意味着将更加重视财政审慎和政策连续性。此前，Prabowo总统上月还选择了技术官僚及延续性候选人Destry Damayanti担任印尼央行（BI）行长。这些任命合在一起，应能在一定程度上安抚市场，使其相信政府将遵守3%的财政赤字上限，并延续BI的政策框架。它们也可能减轻市场对财政扩张将迫使BI更大程度配合政府增长议程的担忧。”

“市场反应显示出一些初步缓解情绪，但整体仍保持谨慎。雅加达综合指数（JCI）从盘中2.6%的跌幅中回升，昨日收跌0.1%。印尼10年期国债殖利率上升1个基点至7.16%，而USD/IDR 1个月无本金交割远期（NDF）仍维持在17,700至17,740区间内。值得注意的是，印尼5年期信用违约掉期（CDS）点差已由上周五的82.8个基点扩大至83.7个基点。”

“这种温和的市场反应表明，投资者正在等待证据，以确认Nazara的任命将转化为更具可信度的财政立场。财政部频繁的人事更替可能继续拖累政策可预测性，尤其是在Nazara对支出优先事项影响力有限的情况下。如果政府在敲定2027年预算时，给予他足够空间通过更严格的支出控制和/或额外增收措施来强化财政状况，市场信心可能会改善。”

“在外汇市场，USD/IDR昨日上涨0.3%至17,648，录得连续第三个交易日上涨。该货币对对Sadewa被免职几乎没有反应，并继续跟随全球原油价格上涨及美元普遍走强。年初至今，IDR兑美元已下跌5.4%，相比之下，除日本外亚洲货币的平均跌幅为1.4%。”

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