印度卢比周二可能延续上周跌势
- 印度卢比预计将在周二长周末后兑美元低开。
- 市场普遍预计 Fed 将于周三加息。
- 全球能源供应可能进一步收紧的担忧推动油价上涨。
在周二长周末结束后，印度卢比预计将延续前一周兑美元（USD）的跌势。由于庆祝象头神节，印度股票、大宗商品和外汇市场周一继续休市。
上周，印度货币兑美元显著下跌，USD/INR上涨1.1%，接近95.55。
美国8月生产者价格指数（PPI）报告高于预期，推动市场进一步强化对鹰派 Federal Reserve（Fed）的预期，进而带动美国国债收益率大幅上升；与此同时，油价持续走高，这些因素共同导致印度卢比上周大幅贬值。
美国债券收益率上升会削弱风险敏感型货币的吸引力。此外，像印度这样高度依赖石油进口来满足能源需求的经济体，其货币通常会在高油价环境下表现不佳。
周二可能导致 INR 进一步遭抛售的因素有哪些
美国国债收益率和油价若进一步上升，可能加速对印度卢比的压力。截至发稿时，美国10年期国债收益率交投于4.99%附近，接近其最新高点，这一水平自2023年11月以来未曾出现。
由于市场担心 Federal Reserve（Fed）将在周三公布货币政策决定时加息25个基点（bps），将利率上调至3.75%-4.75%，美国国债收益率持续走高。
Brown Brothers Harriman（BBH）的策略师预计，FOMC将结束此前连续五次按兵不动的局面，并指出：“FOMC准备在周三加息25个基点，将目标区间上调至3.75%-4.00%，这将是自2023年7月以来的首次加息。” BBH认为，“持续高于目标的美国通胀以及稳健的劳动力市场为加息提供了依据”，并指出市场仓位已明显偏向这一结果，“Fed funds futures显示本周加息的概率约为90%。”
随着中东供应风险升级，Brent延续涨势
Deutsche Bank的分析师指出，Brent的最新一轮上涨发生在“上周五晚些时候，沙特一条主要输油管道在近期袭击事件后出于预防原因关闭，以及原定于今日举行的伊朗与其他海湾国家关于建立穿越霍尔木兹海峡临时航运走廊的会议被推迟之后。” 他们表示，这些事态发展加剧了市场对地区供应安全及关键航运路线的担忧。
印度卢比常见问题
印度卢比（INR）是对外部因素最为敏感的货币之一。原油价格（该国高度依赖石油进口）、美元价值——大多数贸易以 USD 结算——以及外国投资水平，都会产生重要影响。印度储备银行（RBI）为维持汇率稳定而直接干预外汇市场，以及 RBI 设定的利率水平，也是影响卢比走势的另外两个主要因素。
印度储备银行（RBI）会积极干预外汇市场，以维持汇率稳定，从而帮助促进贸易。此外，RBI还会通过调整利率，努力将通胀率维持在4%的目标水平。较高的利率通常会支撑卢比走强。这是因为“套息交易”发挥了作用：投资者在利率较低的国家借款，再将资金投向利率相对较高的国家，并从中赚取利差。
影响卢比价值的宏观经济因素包括通胀、利率、经济增长率（GDP）、贸易差额以及外国投资流入。更高的增长率可能带来更多海外投资，从而推升对卢比的需求。贸易差额负值收窄最终将有助于卢比走强。较高的利率，尤其是实际利率（利率减去通胀）上升，也对卢比有利。风险偏好环境可能带来更多外国直接和间接投资（FDI 和 FII）流入，这同样有利于卢比。
较高的通胀，尤其是当其相较于印度同类经济体更高时，通常对该货币不利，因为这反映出因供应过剩导致的贬值。通胀还会提高出口成本，进而导致更多卢比被卖出以购买外国进口商品，这对卢比不利。与此同时，较高的通胀通常会促使印度储备银行（RBI）加息，而由于国际投资者需求增加，这可能对卢比构成支撑。较低通胀的影响则相反。
