黄金：随着市场对 Fed 加息的押注减弱，上行空间显现——Commerzbank
德国商业银行的 Carsten Fritsch 指出，随着市场下调对 Fed 进一步加息的预期，黄金已上涨至6月初以来的最高水平。他强调，Fed Funds 期货所隐含的收紧预期减弱、9月加息的概率下降，以及 ETF 资金重新流入，这些都表明即使在短暂回调之后，黄金仍具备进一步上行潜力。
Fed 预期下降支撑金价
“金价昨日一度升至每金衡盎司 4,450 美元，为6月初以来最高水平。自本月初以来，金价累计上涨最多达10%。这主要是由于市场对 Fed 加息的过度预期持续出现逆转所推动。”
“7月底时，Fed Funds 期货仍反映年底 Fed 利率为4%。目前该数值为3.86%。这意味着，市场已消化掉此前预期中的14个基点加息幅度。”
“由于我们预计 Fed 不会加息，因此金价仍有进一步上行空间。不过，这一走势不会呈直线上升，昨日以来金价回落至每金衡盎司 4,320 美元便说明了这一点。另一个利好金价的因素是 ETF 投资者重新出现买盘兴趣。”
“根据彭博数据，这些投资者在过去六个交易日持续买入黄金。这是自4月以来 ETF 资金连续流入时间最长的一次。流入总量接近21吨。”
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