美元走软推动黄金持稳于一周高位附近，约4,200美元；鹰派Fed限制涨幅

• 受美元走软及美国债券收益率近期回落推动，黄金连续第三个交易日走高。
• Fed的鹰派前景以及地缘政治不确定性，可能有助于限制作为避险资产的美元跌幅。
• 交易员在本周稍晚公布的美国通胀数据以及Fed主席Warsh讲话前，似乎也保持谨慎。

黄金（XAU/USD）连续第三个交易日吸引买盘，周一亚洲时段触及逾一周高点，不过后续动能不足。原油价格下跌，因市场寄望俄乌能源停火协议将缓解全球燃料短缺，从而降低通胀风险。与此同时，美国债券收益率近期自多年高位小幅回落，也在新一周伊始对美元构成压力，为贵金属提供支撑。然而，美国联邦储备委员会（Fed）的鹰派前景以及美伊对峙限制了美元跌幅，从而抑制了该商品的涨幅。

能源回落缓解债市抛售，美元上行风险仍存

Brown Brothers Harriman的Elias Haddad指出，“能源价格温和回落缓解了全球债券抛售，并削弱了美元涨势的动能。”不过，他警告称，“美国增长表现优于其他经济体，以及海外对美国证券的强劲需求，使美元风险仍偏向上行”，这表明美元走强即便暂停，也可能只是暂时的。

市场参与者已逐步排除Fed在10月下旬会议上加息的可能性，但对12月加息25个基点的预期仍然稳固存在。根据CME Group的FedWatch Tool，交易员目前预计美国央行在年底前再次上调借贷成本的概率约为85%。这一押注受到上周三公布的9月FOMC会议纪要提振，纪要确认政策制定者仍将通胀视为宏观经济稳定的主要威胁，并支持进一步收紧政策的理由。

在中东，伊朗支持的也门胡塞武装升级了针对沙特阿拉伯的行动，周末使用弹道导弹、巡航导弹以及无人机袭击了利雅得的哈立德国王国际机场。致命袭击引发沙特誓言报复，美国总统Donald Trump也提出可能加入对该组织的打击并恢复对伊朗的攻击。此外，伊朗最高安全官员表示，华盛顿对其重启具有战略意义的霍尔木兹海峡提议所作回应并不充分。这使地缘政治风险溢价持续存在。

基本面背景可能会抑制美元空头进行激进押注。交易员也可能选择在场外观望，等待美国通胀数据公布——周三的生产者物价指数（PPI）和周四的消费者物价指数（CPI）。除此之外，Fed主席Kevin Warsh周五在曼谷举行的IMF和世界银行年会上的讲话，也将推动美元和无收益的黄金走势。尽管如此，上述因素意味着，在确认XAU/USD已形成短期底部之前，等待强劲的后续买盘跟进仍是更为谨慎的做法。

XAU/USD 4小时图

技术分析

贵金属目前交投于一个共振阻力附近——由23.6%斐波那契回撤位和4小时图上的100周期简单移动平均线（SMA）构成。尽管上方存在供应压力，但动能仍偏积极，相对强弱指数（RSI）报63.9，正逼近超买区域，而平滑异同移动平均线（MACD）仍维持在正值且处于较高水平。这表明多头正试图延续反弹，但仍需明确突破眼前阻力位，才能重新获得更稳固的主导权。

因此，若持续突破4,215-4,220美元这一共振区域，将打开通往下一个斐波那契阻力集群4,303美元以及随后4,378美元的空间，之后更高的回撤阻力位在4,452美元、4,558美元以及接近4,693美元的周期高点区域。下行方面，初步结构性支撑要到更低的4,100美元关口才会显现，其前方是约4,063美元的斐波那契锚点。若失守该支撑底部，将表明更广泛的下行趋势正在恢复，并为进一步跌破4,000美元这一心理关口铺平道路。

（本文的技术分析是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）