今日外汇：市场在杰克逊霍尔研讨会前趋于平静
以下是您在8月27日星期四需要了解的内容：
由于投资者在备受期待的杰克逊霍尔研讨会召开前避免建立大规模仓位，周四欧洲早盘市场交投仍然震荡。美国经济日历将公布7月商品贸易帐数据以及每周初请失业金人数。
本周美元价格
下表显示了本周美元（USD）兑所列主要货币的百分比变化。美元兑加元表现最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.21% | 0.33% | 0.30% | 0.58% | -0.25% | 0.48% | 0.53% | |
| EUR | -0.21% | 0.13% | 0.02% | 0.36% | -0.45% | 0.27% | 0.32% | |
| GBP | -0.33% | -0.13% | -0.17% | 0.25% | -0.55% | 0.14% | 0.21% | |
| JPY | -0.30% | -0.02% | 0.17% | 0.33% | -0.46% | 0.27% | 0.31% | |
| CAD | -0.58% | -0.36% | -0.25% | -0.33% | -0.77% | -0.06% | -0.04% | |
| AUD | 0.25% | 0.45% | 0.55% | 0.46% | 0.77% | 0.72% | 0.77% | |
| NZD | -0.48% | -0.27% | -0.14% | -0.27% | 0.06% | -0.72% | 0.05% | |
| CHF | -0.53% | -0.32% | -0.21% | -0.31% | 0.04% | -0.77% | -0.05% |
热力图显示了主要货币之间的百分比变化。基准货币取自左侧列，报价货币取自顶部行。例如，如果您从左侧列选择美元，并沿横向移动至日元，则方框中显示的百分比变化代表 USD（基准）/JPY（报价）。
美国经济分析局（BEA）周三报告称，个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.7%，而作为美联储首选通胀指标的核心PCE物价指数同期上涨3.3%。这两项数据均与6月读数一致。此外，BEA在第二次预估中将第二季度年化国内生产总值（GDP）增速维持在1.5%不变。美元指数（USD Index）在这些数据公布后小幅走高，并以上涨报收。周四欧洲早盘，美元指数在99.00上方窄幅波动。周五，Fed主席Kevin Warsh将在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话。
美国数据强劲推动Fed预期，并抬升短端收益率
德意志银行策略师认为，最新公布的数据构成了“表现稳健的一组数据，很难与Fed政策具有限制性的观点相吻合”。他们指出，尽管“市场对9月Fed加息的定价相当稳定（从36%升至37%）”，但“更远期的Fed预期出现了更大幅度的重新定价，到明年6月，市场目前计入了42个基点的加息幅度（当日增加3.7个基点）”。在利率市场方面，这一变化使“2年期美国国债收益率上涨3.6个基点至4.21%”，而“长端抛售则相对温和，10年期上涨1.8个基点，30年期仅小幅上涨0.2个基点”。
与此同时，DBS分析师指出，Fed主席Kevin Warsh将于8月28日（周五）在杰克逊霍尔发表的主题演讲“仍是本周最重要的事件”，将为市场如何解读Fed政策立场定下基调。他们强调，“Warsh面临艰难的平衡：既要捍卫Fed的独立性和价格稳定使命，又要在不放弃其减少前瞻指引偏好的情况下，更清晰地说明Fed的反应函数”，这凸显出在不承诺更明确政策信号的前提下安抚投资者对Fed政策框架担忧的挑战。
美国总统Donald Trump周三在接受半岛电视台采访时表示，对伊朗的经济战和军事行动是有效的，并补充称他们并不急于与德黑兰展开谈判。原油价格在周中小幅上涨后，于周四欧洲早盘走低，西得克萨斯中质原油每桶交投于80.30美元附近，日内跌幅超过1%。
EUR/USD在周三收跌后持稳于1.1650附近。稍晚在欧洲时段，欧洲央行（ECB）将公布货币政策会议纪要。
GBP/USD在周三下跌近0.4%后继续承压，周四早盘交投于1.3600下方。
USD/JPY在连续三个交易日录得小幅上涨后，持稳于159.00上方。
黄金（XAU/USD）周三遭遇强劲看跌压力，跌幅超过1%。周四亚洲时段早盘一度走强后，XAU/USD再度转跌，回吐日内涨幅。截至发稿时，该货币对日内几乎持平，略低于4,600美元。
TD Securities警告CTA支撑有限，黄金涨势被视为脆弱
据TD Securities称，贵金属“正在这一更高区间中获得支撑”，但该行认为“从当前水平来看，CTA进一步增持多头的空间有限”，目前更多是由主观交易资金在发挥主要推动作用。展望后市，TD Securities警告称，在市场“仍在为2027年的加息定价，且能源市场仍是显著风险”的背景下，当前这波上涨可能被证明为时过早，并提醒称“这轮反弹可能来得太早，尚不足以推动黄金重新上攻历史高点”。
Fed常见问题
美国的货币政策由美联储（Fed）制定。Fed有两大使命：实现价格稳定和促进充分就业。实现这些目标的主要工具是调整利率。 当物价上涨过快且通胀高于Fed 2%的目标时，Fed会提高利率，从而推高整个经济中的借贷成本。这会使美元（USD）走强，因为这会让美国成为国际投资者更具吸引力的资金停放地。 当通胀降至2%以下或失业率过高时，Fed可能会下调利率以鼓励借贷，这会对美元构成压力。
美联储（Fed）每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并作出货币政策决定。 出席FOMC会议的共有12位Fed官员——7位理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11位地区联邦储备银行行长中轮值的一4位，他们以轮换方式担任一年任期。
在极端情况下，美联储可能会采取一种名为量化宽松（QE）的政策。QE是指Fed在陷入停滞的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。 这是一种非常规政策工具，通常在危机时期或通胀极低时使用。它是Fed在2008年全球金融危机期间的首选工具。其做法是Fed印发更多美元，并用这些资金从金融机构购买高评级债券。QE通常会削弱美元。
量化紧缩（QT）是QE的逆向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，并且不将其持有并到期的债券本金再投资于购买新债券。这通常对美元价值有利。
