欧元：Danske Bank称，欧洲央行加息预期支撑欧元兑美元维持区间波动

Danske Research Team指出，随着市场重新评估ECB前景，EUR/USD仍持稳于1.1650附近。预计8月通胀指标将显示整体通胀更为坚挺，但潜在价格压力受控，这支持Danske的观点，即ECB将在9月最后一次加息25个基点，随后进入较长时间的暂停期，且存款利率预计将在2027年前维持在2.50%。

随着ECB路径被重新定价，汇价持稳

“在欧元区，8月通胀的首批迹象将公布，首先是法国和西班牙。我们预计欧元区通胀将从同比3.0%升至同比3.4%，而核心通胀预计将维持在同比2.5%不变。此次上升应完全由能源通胀推动，因为汽油零售价格环比上涨5%，柴油环比上涨8%。核心通胀动能应仍然温和，PMI价格分项也表明了这一点。”

“此外，我们还在等待欧盟委员会公布8月欧元区商业调查，重点关注企业的销售价格预期。在3月和4月上升之后，这些预期近几个月已出现回落。随着服务业预期现已回到战前水平，进一步下降应会降低市场对ECB额外加息超过一次、每次25个基点的预期。”

“在欧元区，ECB 7月会议纪要确认，除非通胀前景显著改善，否则9月加息是基准情景，但除此之外并未提供明确指引。”

“相对温和的潜在通胀形势表明，价格压力主要由能源驱动，且需求压力或第二轮效应的证据有限，这使得ECB在9月之后保持观望模式。纪要公布后，欧元利率基本未变，因为9月加息已被市场充分定价。”

“我们对ECB有了新的判断，仍预计9月将进行最后一次加息，但不再预期明年降息，这意味着存款利率将在整个2027年前维持在2.50%。”

“在美国，Fed一年一度的杰克逊霍尔会议仍在继续。会议期间的主要市场推动因素是Fed主席Warsh今日的讲话。市场将寻找任何有关9月货币政策的线索。我们预计Warsh将延续其一贯风格，几乎不给出任何前瞻性指引。”

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