以太坊在 Sepolia 测试网上激活 Glamsterdam：为何价格仍在下跌

Ethereum（ETH）在其下一次重大网络升级中已达到一个关键里程碑。此次计划中的变更旨在随着网络活动增长，提升Ethereum第一层网络的容量与效率。此项进展正值ETH回落至2,500美元附近之际，凸显出该网络长期技术进步与短期市场疲弱之间的反差。

Ethereum 开发者于周二在Sepolia测试网上成功激活了Glamsterdam升级，在第四季度可能上线主网之前，对相关代码变更进行测试和验证——这些变更旨在提升网络处理更多交易的能力。

这一里程碑并未在加密货币市场引发广泛关注；事实上，截至本周，ETH已回调超过8%，周五交投于2,500美元附近。

但对于密切关注ETH发展的人来说，这是一个意义重大的进展。Glamsterdam是继Fusaka之后的下一次重大协议升级（可追溯至2025年12月3日），并推动了该网络第一层扩容路线图的进展。

什么是Glamsterdam？它为何重要？

Glamsterdam这一名称由两部分组成：“Amsterdam”代表执行层变更，“Gloas”代表共识层变更，旨在随着网络活动增长提升Ethereum基础层的性能，延续该网络高效扩容的努力。

根据Ethereum.org的文章，此次升级围绕三大核心目标展开：加快处理速度（并行化）、扩大容量，以及防止数据库膨胀（可持续性）。简而言之，Glamsterdam 将引入结构性变更，以确保网络在提升容量的同时，仍能保持可持续性并高效运行。

此外，Glamsterdam属于那类不会改变用户或交易者日常所见内容的升级，但会强化底层基础设施，支撑其他一切功能。

Sepolia上的顺利激活令人鼓舞，客户端团队、节点运营商和开发者如今拥有了一个真实的在线环境来进行测试。如果Glamsterdam在Sepolia上继续平稳运行且未出现问题，开发者将在考虑主网上线前，确定其在Hoodi网络上的下一次激活时间。在Glamsterdam主网部署完成后，预计将推进Hegotá升级，但具体日期尚未确认。

Ethereum的Hegotá升级仍处于早期规划阶段，目前已知的两项后续变更为Fork-Choice enforced Inclusion Lists（FOCIL）和frame transactions；此外还有数十项提案已被提出，但根据路线图，尚无任何一项最终敲定。

此类升级很少吸引太多关注，也不会给用户和交易者带来价格的突然飙升或炫目的新功能。相反，它们对于维持网络的长期竞争力和韧性至关重要。

目前来看，Sepolia的成功激活是一个明确的积极信号，显示出这一市值第二大加密货币在构建可扩展、可持续基础层的长期愿景上取得了切实进展。

尽管第三季度表现强劲，Ethereum仍面临宏观经济逆风

本周以来，Ethereum价格走势依然疲弱，在连续三个月上涨并录得自2016年以来最强第三季度表现后，周五回落至2,500美元附近。 

尽管其不断改善的网络基本面支撑长期前景，但宏观经济和地缘政治逆风仍持续压制其上行动能。

走强的美元（USD）和高企的10年期美国国债收益率正在打压风险偏好，因为更高的收益率使传统固定收益资产相较于加密货币等风险资产更具吸引力。

进一步加剧这一看跌前景的是，9月15日至16日会议的联邦公开市场委员会（FOMC）纪要显示，政策制定者一致支持将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至3.75%-4.0%区间。大多数官员预计，为应对持续的通胀，到年底前可能还需要再次加息。这一鹰派立场可能进一步支撑美国债券收益率和美元，同时限制加密货币的表现。

投资者也仍然担忧在美国与伊朗因德黑兰核计划对峙之际，波动的能源价格所带来的通胀风险，再加上中东冲突升级以及霍尔木兹海峡周边的扰动，进一步削弱了风险偏好。

后市展望

如果这些宏观经济发展继续推动美国国债收益率上升并带动美元走强，那么ETH可能持续承压，其上行空间也将受到限制。

因此，尽管其长期网络演进仍具建设性，但这一市值第二大的数字资产若要实现持续的价格复苏，可能仍需要流动性改善以及更有利的宏观经济环境。