铜：随着中国需求信号走弱，涨势暂停——Commerzbank
德国商业银行的 Barbara Lambrecht 指出，尽管LME铜库存持续下降，且一家主要生产商下调了产量指引，但近期铜价涨势正在失去动能。她指出，中国洋山铜进口溢价自多年高位回落是一个值得警惕的信号，同时也提到即将公布的国际铜业研究组织数据以及美国关税决定，可能成为潜在的市场驱动因素。
库存紧张，但需求指标走软
“对于铜市场而言，国际铜业研究组织的月度报告预计将具有重要参考意义，该报告通常于每月20日至24日之间发布。该报告包含今年上半年的供需数据，可能有助于解释近期的价格走势。最近，刚果民主共和国宣布将限制铜精矿出口后，铜价随之上涨。”
“LME铜库存仍在继续下降——现已连续第40天下滑——目前略高于20万吨，处于2月以来的最低水平。与此同时，一家位列全球前十的主要铜生产商因天气因素，不得不将其产量预期小幅下调。尽管如此，铜市场这波涨势似乎已有些后继乏力。”
“中国洋山港的铜进口溢价——被视为衡量中国铜进口需求的指标——值得保持谨慎。该溢价上月曾升至每吨115美元，为2022年以来的最高水平，目前已回落至100美元以下。这表明，作为全球最重要的铜消费市场，其需求正在放缓。”
“白宫今天将举行一场活动，讨论美国关键矿产国内供应的进展。在此背景下，自6月底以来一直悬而未决的美国铜关税决定也可能会一并作出。”
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