英镑兑日元走势持平，干预风险逼近；下行空间似乎有限

GBP/JPY周五缺乏明确的日内方向，在区间内震荡。
干预担忧和日本央行加息预期支撑日元，限制汇价上行。
日英之间较大的利差构成支撑，限制汇价下行空间。

GBP/JPY交叉盘周五在小幅涨跌之间来回波动，欧洲早盘交投于211.50附近，略高于前一日触及的一周半低点。不过，汇价仍局限于持续一周的交投区间内，市场猜测日本当局将再次出手支撑日元（JPY），交易员因此保持高度警惕。

事实上，日本最高外汇事务官员三村淳周四警告称，近期汇率波动过快，并提醒市场，现在就忘记夏季的干预行动还为时过早。此外，日本财务大臣片山皋月表示，当局正在关注单边、快速的汇率变动，并补充称，政府将妥善应对汇率波动，并与美国财政部沟通。与此同时，市场对日本央行（BoJ）即将加息的押注升温，也支撑日元并限制GBP/JPY交叉盘上行。

不过，投资者对日本央行可能加息的时点和步伐仍不确定。这一点，加上日本与英国等其他主要经济体之间较大的利差，使所谓的套利交易保持活跃，也令交易员不愿押注日元上涨。日本央行的政策利率为1.25%，而英国央行（BoE）已将基准利率上调至4.00%，两者相差275个基点。此外，交易员正将英国央行12月再次加息的预期计入价格，这使英镑继续保持收益率优势，并为GBP/JPY交叉盘提供支撑。

英国央行常见问题

英国央行的职责是什么？它如何影响英镑？

英国央行（BoE）负责制定英国的货币政策。其首要目标是实现“物价稳定”，即将通胀率稳定在2%。实现这一目标的工具是调整基准贷款利率。英国央行设定其向商业银行放贷的利率以及银行间相互借贷的利率，从而决定整个经济的利率水平。这也会影响英镑（GBP）的价值。

英国央行的货币政策如何影响英镑？

当通胀高于英国央行的目标时，央行会通过加息来应对，使个人和企业获得信贷的成本上升。这对英镑有利，因为较高的利率使英国对全球投资者的资金更具吸引力。当通胀降至目标以下时，这表明经济增长正在放缓，英国央行会考虑降息以降低信贷成本，希望企业借款投资于能够推动增长的项目，而这对英镑不利。

什么是量化宽松（QE）？它如何影响英镑？

在极端情况下，英国央行可以实施一项名为量化宽松（QE）的政策。量化宽松是指英国央行大幅增加陷入停滞的金融体系中信贷流动的过程。当降息无法达到所需效果时，量化宽松是最后的政策手段。量化宽松的实施过程包括英国央行通过印钞，从银行和其他金融机构购买资产，通常是国债或AAA级公司债券。量化宽松通常会导致英镑走弱。