英镑：预算案对英镑影响有限 – BBH
布朗兄弟哈里曼银行的Elias Haddad认为，英国2026年10月预算案对英镑和英国国债的影响中性。政府略微加大财政紧缩力度，同时计划小幅增加发债规模。经周期调整的基本财政收支预计将由小幅赤字转为盈余，但新增财政紧缩力度被认为过于有限，不足以显著改变市场对英国央行（BoE）加息的预期。
英国预算案被认为对英镑影响中性
“昨日公布的英国2026年10月预算案对英镑和英国国债的影响中性。政府略微加大了财政紧缩力度，但计划小幅增加发债规模。”
“经周期调整的基本财政收支剔除利息支出，并根据经济周期进行调整，预计将从2026/27财年占GDP比重为-0.3%的赤字，改善为2027/28财年占GDP比重为+0.5%的盈余。这意味着财政拖累相当于GDP的0.8%，高于3月预测的0.6%。”
“市场定价隐含英国央行未来十二个月将累计加息近125个基点，而新增财政紧缩力度可能过于有限，不足以显著压低这一预期。”
“与此同时，2026/27财年计划发行的英国国债总额为2,506亿英镑。这与预期（约2,496亿英镑）大致一致，较4月计划的2,462亿英镑增加44亿英镑。”
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