巴西雷亚尔：大选风险持续令BRL兑美元承压——TD Securities
TD Securities指出，BRL面临较高的选举相关风险，过去一个月USD/BRL一直在测试其200日简单移动平均线（SMA）阻力位。参照2014年的情况，该行认为，由于市场仍对巴西的财政前景感到担忧，风险偏向于USD/BRL进一步走高。TD维持其对2026年下半年USD/BRL为5.30的预测，并倾向于等待更好的价位后，再考虑建立BRL套息仓位或做空USD/BRL。
选举周期拖累BRL套息交易
“过去一个月，USD/BRL已经一直在测试200日SMA趋势线阻力。”
“由于国内选举相关新闻风险仍然高企，短期内风险偏向于USD/BRL走高。”
“到目前为止，2026年USD/BRL的价格走势与2014年的相关性已超过70%。”
“在2014年的类比情景中，随着市场开始担忧Dilma Rousseff的财政政策立场，USD/BRL于9月开始上涨。”
“在2026年，Lula在大多数民调中仍继续领先，而他对财政整固的反感，可能会在未来一个月进一步对BRL构成压力。因此，我们短期内不建议持有BRL进行套息交易，并维持2026年下半年USD/BRL为5.30的预测。未来几个月，USD/BRL可能会比现在提供更具吸引力的做空入场水平。”
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