TMGM 每日市场早报：2026年9月15日
晨间市场快照
- 路透调查显示，101位经济学家中有86位预计美联储将在9月16日加息25个基点至3.75%-4.00%，较前次调查出现明显转向。
- 在美联储决议前，美国国债收益率走高，10年期收益率一度触及5.00%，随后交投于4.97%-5.006%附近，为2023年10月以来最高水平。
- 随着市场对美联储收紧政策的预期升温，美元全面走强，美元指数在触及99.74后升至约99.53，创近两周最强水平。
- 在沙特能源基础设施遭袭，以及霍尔木兹海峡和曼德海峡周边中断风险重燃供应担忧后，布伦特原油交投于约104.20美元，WTI原油位于98.00-99.50美元附近。
- 沙特阿拉伯在无人机袭击后暂时关闭其东西管道，使这条绕开霍尔木兹海峡的关键出口通道暂停运行，并加剧了市场对全球石油供应的担忧。
- 本周初，受更高的美债收益率和更强的美联储加息预期打压，黄金下跌；现货黄金下跌0.85%，一度触及一个月低点4,253美元，随后交投于4,310美元附近。
- 欧洲央行官员表示，近期能源价格走势令人担忧。克里斯蒂娜·拉加德警告称，这一冲击持续时间更长，其他决策者则表示，不能排除在未来会议上采取行动的可能性。
- 市场进入央行密集周，日本央行周五加息25个基点已被市场完全计价，而英国央行则普遍预计将在周四把利率维持在3.75%不变。
- 沙特当局曾对哈米斯穆谢特省和艾卜哈市发布紧急警报，随后解除，同时敦促居民继续遵循官方指示并避免聚集。
- 在美国参议院就《CLARITY法案》进行投票前，加密货币市场企稳，比特币交投于77,884美元附近。
市场动态
固定收益
在美联储决议前，美国国债收益率大幅上升，10年期收益率自2023年以来首次突破5%，随后交投于4.97%-5.006%附近。
外汇
美元指数在触及99.74后升至约99.53，欧元/美元跌向1.1550-1.1585，英镑/美元在测试1.3464后交投于1.3470附近，美元/日元上涨约0.50%至156.40附近。
大宗商品
布伦特原油上涨2.49%后交投于104.20美元附近，WTI原油交投于98.00美元附近，并一度在日内飙升逾4%后升破99.50美元，随后回吐部分涨幅；黄金下跌0.85%至4,310美元附近，此前一度触及一个月低点4,253美元。
美国股市
欧洲交易时段，美国股指期货走弱，道琼斯期货下跌0.17%至52,500附近，S&P 500期货下跌0.64%至7,610附近，纳斯达克100期货下跌1.46%至28,960附近。
加密货币
随着更广泛的加密货币市场回升，比特币交投于77,884美元附近，以太坊持稳于2,521美元附近，XRP位于1.38美元附近。
宏观经济 & 各国央行
美联储9月决议前加息预期进一步巩固
在9月15日至16日会议召开前，市场对美联储加息的预期进一步增强。路透调查显示，101位经济学家中有86位预计将加息25个基点至3.75%-4.00%，与前次调查形成鲜明逆转；此前93位经济学家中有65位预计美联储将按兵不动。
报告期内的其他预测也趋向于支持加息25个基点。报道称，联邦基金利率期货显示加息概率约为87%-93%，同时多位经济学家表示，8月通胀数据令央行继续面临采取行动的压力。美国8月整体CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.3%，另有一项估算显示8月核心PCE为0.27%。
市场讨论的焦点已从美联储本周是否行动，转向官员将如何表述这一决定。经济学家强调，投票分歧、更新后的经济预测摘要（Summary of Economic Projections）以及主席凯文·沃什的新闻发布会，将决定此次行动被视为一次性调整，还是更广泛紧缩周期的开端。一些预测援引市场定价称，进一步收紧可能延续至2027年，包括到2026年底累计约50个基点、到2027年底累计约80个基点；另一些观点则指出，未来12个月累计加息幅度可能接近100个基点。
随着市场计入美联储收紧政策，美国收益率与美元齐升
随着市场为美联储加息做准备，美国融资成本上升。10年期美国国债收益率自2023年以来首次突破5%关口，在一篇报道中上涨逾4个基点至5.006%，另一篇报道则称其在短暂触及5.00%后回落至4.97%附近，为2023年10月以来最高水平。
随着收益率上行，美元也全面走强。美元指数升至约99.53，盘中一度触及99.74，创近两周最强水平。美元走强推动欧元/美元跌向1.1550-1.1585，英镑/美元在测试两个月低点1.3464后交投于1.3470附近。美元/瑞郎连续第四日上涨至0.8180附近，美元/日元上涨约0.50%至156.40附近。
此轮走势正值市场消化更强劲的美国通胀数据和更高的能源价格之际，这加剧了通胀可能更长时间高于目标水平的担忧。欧洲交易时段，美国股指期货也走弱，道琼斯期货下跌0.17%，S&P 500期货下跌0.64%，纳斯达克100期货下跌1.46%。
欧洲央行官员警示能源冲击，通胀风险持续存在
欧洲央行官员周一的讲话凸显了他们对能源价格上涨所带来通胀影响的担忧。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，当前的能源冲击持续时间更长，并补充称冲突仍在继续，能源价格的波动与压力预计将持续，而更高的价格也会对经济增长构成风险。
拉加德表示，欧元区通胀率远高于2%，目前为3.3%，并重申欧洲央行的任务是在整个欧元区维持价格稳定。她还表示，长期利率上升与公共财政有关，尤其是在美国，同时也与经济主体的融资需求有关，特别是人工智能领域。
其他政策制定者也表达了类似的谨慎基调。执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，在官员们考虑继上周行动后是否进一步加息之际，近期能源价格走势“相当令人担忧”。管理委员会成员彼得·卡齐米尔表示，他对天然气和电力价格愈发担忧，并将在下一次政策决定中考虑所有选项；格迪米纳斯·希姆库斯则表示，不能排除在任何即将召开的会议上采取行动的可能性。
日本央行与英国央行决议令本周央行议题更加密集
本周市场也聚焦于日本和英国的政策决定。报道称，市场已完全计入日本央行周五加息25个基点，部分评论还指出12月再次加息的可能性。
本周初，随着美元在美联储决议前走强，日元走弱，不过在此前两周上涨4%后，日元仍接近七个月高位。盘中评论还指出，在7月美日联合汇市干预以及市场转向预期日本央行将进一步收紧政策之后，投机者已平掉日元空头仓位。
在英国，市场普遍预计英国央行将在周四把政策利率维持在3.75%不变。报道称，英国央行行长安德鲁·贝利表示，未来任何加息都将取决于经济和地缘政治发展。会议前公布的英国数据显示，7月GDP环比增长0.4%，好于市场对经济停滞的预期，工业产出和服务业活动也均超出预期。
能源 & 地缘政治
沙特管道关闭与地区紧张局势推升油价
在沙特阿拉伯因无人机袭击而暂时关闭东西管道后，中东供应风险继续主导油市。该管道是沙特原油绕开霍尔木兹海峡的重要出口通道，一篇报道指出，其关闭可能使多达全球4%的石油供应面临风险。
布伦特原油交投于104.20美元附近，当日上涨2.49%；其他报道称，布伦特在本轮上涨早些时候一度升破107美元。WTI原油交投于98.00美元附近，当日上涨约1.4%，并在格林威治时间12:30后不久上涨逾4%、一度升破99.50美元，随后到19:00前回吐了大部分涨幅。另有报道称，WTI在前一交易日下跌近4%后，于亚洲时段徘徊在99.40美元附近。
更广泛的地区性中断进一步加剧了这场供应冲击。报道称，霍尔木兹海峡附近船只遭袭、曼德海峡周边风险上升、原定于阿曼举行的海湾国家与伊朗会议被推迟，以及胡塞武装占领佩里姆岛等因素均加剧了紧张局势。一篇报道指出，东西管道系统的大部分设施可能停运三到五周；另一篇则提到，仍有相当规模的石油通过霍尔木兹海峡运输。
市场影响不仅限于原油。中间馏分油市场被形容为尤其紧张，ICE柴油裂解价差升至约每桶84美元的历史新高，美国柴油裂解价差则高于每桶110美元。另有报道称，国际能源署进一步下调了其2026年石油需求预测，目前预计今年全球石油需求将同比减少250万桶/日，并在2027年回升260万桶/日。
沙特紧急警报凸显持续的安全风险
沙特阿拉伯民防部门周一曾对哈米斯穆谢特省和艾卜哈市发布紧急警报，但不久后解除。有关部门敦促居民继续遵循官方指示并避免聚集。
在针对沙特能源基础设施和航运路线的袭击推动油市风险溢价再度上升之后，这些警报进一步加剧了本已高企的地区安全担忧。
大宗商品 & 数字资产
美联储会议前收益率上升施压金价，黄金下跌
由于美国国债收益率上升以及市场对美联储加息的预期增强削弱了黄金的支撑，金价本周开局走低。周一现货黄金下跌0.85%，一度触及一个月低点4,253美元，随后交投于4,310美元附近。
此次下跌发生在10年期美国国债收益率逼近并短暂突破5%之际，这提高了持有无息资产的机会成本。金价下跌也反映出市场聚焦于周二开始、周三结束的美联储为期两天的政策会议。
美国参议院就《CLARITY法案》投票前，加密货币市场企稳
周一，在美国参议院就《CLARITY法案》进行投票前，更广泛的加密货币市场回升，比特币交投于77,884美元附近。以太坊持稳于2,521美元附近，XRP位于1.38美元附近。
报告期内未提供更多立法细节，但参议院预定进行的投票使数字资产市场继续关注监管进展。
即将公布的关键事件
- 美联储利率决议 — 周三：美联储将结束9月15日至16日的政策会议，市场普遍计入加息25个基点至3.75%-4.00%，并密切关注投票分歧、经济预测以及主席凯文·沃什的新闻发布会。
- 美国8月零售销售 — 周三：8月零售销售数据将与美联储决议一同公布，报告期内有一位经济学家预测，在7月下降0.6%之后，8月零售销售将环比反弹0.9%。
- 英国央行利率决议 — 周四：英国央行将公布政策决定，经济学家普遍预计政策利率将维持在3.75%不变。
- 日本央行利率决议 — 周五：日本央行将公布政策决定，报道称市场已完全计入加息25个基点。
- 美国参议院就《CLARITY法案》投票 — null：美国参议院将就《CLARITY法案》进行投票，令数字资产监管继续成为关注焦点。
