什么是MACD？如何解读MACD指标？

要点速览

• 平滑异同移动平均线（MACD）是一种动量和趋势指标，基于12周期EMA与26周期EMA之间的差值构建。
• MACD由四个部分组成，分别是MACD线、信号线、柱状图和零轴，显示在价格图表下方的独立窗口中。
• MACD的默认参数为12、26和9，分别设定指标中两条EMA及信号线的周期。
• 交易者通过四类信号解读MACD，即信号线交叉、零轴交叉、背离和柱状图变化。
• MACD不存在统一的理想数值，因为MACD以价格单位计量，只有与同一图表上自身的历史读数比较才有意义。
• MACD没有固定的超买或超卖水平，而RSI的取值范围固定为0至100，标准阈值为70和30。
• MACD是一种滞后指标，因此信号出现在价格变动之后，且在横盘市场中会产生大量假信号。

什么是MACD？

MACD是一种动量和趋势指标，用于追踪两条价格指数移动平均线（EMA），即12周期EMA与26周期EMA之间的差值。EMA是近期收盘价的加权平均值，每出现一个新价格就会更新。

MACD在一个指标中同时呈现趋势和动量。MACD位于零轴上方还是下方，可反映趋势方向；两条EMA之间的差距大小则可反映动量正在增强还是减弱。动量是推动价格上涨或下跌的力量。

MACD的名称描述了两条EMA的变化方式。收敛是指12周期EMA与26周期EMA逐渐靠近，通常发生在趋势动量减弱时。发散是指两条EMA逐渐远离，通常发生在趋势动量增强时。名称中的“发散”不同于MACD的“背离”信号，后者指价格与MACD走势不一致。

Gerald Appel于20世纪70年代末创立了MACD。在图表上，MACD位于价格图表下方的独立窗口中，没有固定的上限或下限，因为其数值会随所交易市场的价格而增大或缩小。在该窗口内，MACD由四个部分构成。

MACD指标的四个组成部分

MACD由MACD线、信号线、柱状图和零轴四个部分组成，均位于价格图表下方的MACD窗口中。每个部分都能帮助解答关于动量的不同问题。

MACD线

MACD线等于12周期EMA减去26周期EMA。MACD线比信号线变动更快，因为它会先对价格变化作出反应。当12周期EMA高于26周期EMA时，MACD线位于零轴上方，表明存在看涨动量，即买方占据主导地位。当12周期EMA低于26周期EMA时，MACD线位于零轴下方，表明存在看跌动量。MACD指标还加入了一条反应较慢的线，用于对MACD线进行平滑处理。

MACD信号线

信号线是MACD线的9周期EMA，而不是价格的9周期EMA。信号线变动较慢，可以平滑MACD线的小幅起伏。交易者将信号线用作信号触发依据，因为MACD线与信号线交叉的时刻，是最受关注的MACD信号之一。MACD线与信号线之间的差值以柱状图呈现。

MACD柱状图

MACD柱状图等于MACD线减去信号线，以零轴上方或下方的柱体呈现。柱体位于零轴上方，表示MACD线高于信号线；柱体位于零轴下方，表示MACD线低于信号线。柱体越长，两条线之间的距离越大。

虽然柱状图看起来像成交量图，但它并不反映成交量。通常认为，Thomas Aspray于1986年为MACD加入了柱状图。柱状图和MACD线都围绕同一条基准线，即零轴变动。

MACD零轴

MACD零轴是MACD窗口中间的基准线，当12周期EMA与26周期EMA相等时，MACD读数为零。当MACD线位于零轴上方时，12周期EMA高于26周期EMA，表明存在上涨动量。当MACD线位于零轴下方时，12周期EMA低于26周期EMA，表明存在下跌动量。MACD线距离零轴较远，意味着两条EMA之间的差距较大。MACD的四个部分都源于一套简单的计算。

MACD如何计算？

MACD根据收盘价分三步计算：先计算MACD线，再计算信号线，最后计算柱状图。大多数图表平台会自动计算MACD，因此交易者只需理解每一步背后的逻辑。

MACD公式

MACD线 = 12周期EMA减去26周期EMA

信号线 = MACD线的9周期EMA

柱状图 = MACD线减去信号线

EMA赋予近期价格的权重高于较早的价格，因此其反应速度快于对每个价格赋予相同权重的简单移动平均线。每个新的EMA值都通过以下公式计算。

EMA = 收盘价 × 权重系数 + 上一期EMA ×（1减去权重系数）

权重系数 = 2 ÷（周期数 + 1）

对于12周期EMA，权重系数为2 ÷ 13，约等于0.1538。权重系数为0.1538，意味着每个新的收盘价在新的12周期EMA中约占15%的权重。

MACD分步计算示例

1. 使用最新收盘价更新12周期EMA。以下采用示例数值，而非真实市场数据：如果最新收盘价为102美元，上一期12周期EMA为100美元，则新的12周期EMA = 102 × 0.1538 + 100 × 0.8462，约为100.31美元。
2. 以相同方式更新26周期EMA，其权重系数为2 ÷ 27，约等于0.0741，因此每个新价格的权重更低。
3. 用12周期EMA减去26周期EMA，得到MACD线。如果在之后的某一天，12周期EMA为105美元，26周期EMA为100美元，则MACD线 = 105美元减去100美元 = 5美元。
4. 计算MACD线的9周期EMA，得到信号线，本例中为4美元。
5. 用MACD线减去信号线，得到柱状图，因此柱状图 = 5美元减去4美元 = 1美元。

MACD值为5美元，其单位与价格相同，因此不能将其与另一个市场或不同价格水平下的5美元MACD值直接比较。计算中的12、26和9是MACD的默认参数。

MACD参数12、26和9代表什么？

MACD参数12、26和9，是MACD所用三条平均线的默认周期数：第一条EMA为12周期，第二条EMA为26周期，信号线为9周期。一个周期对应价格图表上的一根K线，因此在日线图上，12周期代表12天；在1小时图上，12周期代表12小时。

关于这三个数值，常见的解释是，过去市场每周交易六天。按每周六个交易日计算，12周期约涵盖两周交易时间，26周期约为一个月，9周期约为一周半。

MACD参数可以调整。较短的参数使MACD反应更快，但假信号也更多；较长的参数则使其反应更慢，信号更少。5、35和5是一组已知用于短期交易、反应较快的参数；交易者Linda Bradford Raschke则以反应更快的3、10和16版本闻名，该版本使用简单移动平均线，而非EMA。大多数交易者保留图表平台默认的12、26和9。设定参数后，解读MACD主要围绕四类信号展开。

如何解读MACD指标

交易者通过四类信号解读MACD，即信号线交叉、零轴交叉、背离和柱状图变化。每类MACD信号都反映动量变化，但均不构成任何保证。当MACD信号与主要趋势方向一致时，往往更可靠。在较大的时间周期中，价格图表上的每根K线涵盖更长时间，MACD信号更少，也更稳定。

MACD信号线交叉

当MACD线上穿信号线时，形成看涨交叉，表明上涨动量可能正在增强；当MACD线下穿信号线时，则形成看跌交叉。

• 看涨交叉若出现在零轴下方，通常被视为下跌趋势可能反转的早期迹象；若出现在零轴上方，则通常被视为上涨动量延续的迹象。
• 看跌交叉若出现在零轴上方，通常被视为上涨趋势可能反转的早期迹象；若出现在零轴下方，则通常被视为下跌动量延续的迹象。

信号线交叉出现频繁，因此在各类MACD信号中产生的假信号最多，尤其是在价格于一定区间内波动、没有明确趋势的横盘市场中。信号线交叉反映动量变化，本身并不是买入或卖出的指令。

MACD线穿越零轴会产生一种出现较慢的MACD信号。

MACD零轴交叉

当MACD线上穿零轴时，12周期EMA已升至26周期EMA上方，表明存在上涨动量。当MACD线下穿零轴时，12周期EMA已降至26周期EMA下方，表明存在下跌动量。

• 看涨零轴交叉被交易者视为上涨趋势可能已经开始的迹象。
• 看跌零轴交叉被交易者视为下跌趋势可能已经开始的迹象。

零轴交叉比信号线交叉出现更晚、频率更低，因为两条EMA形成交叉所需的时间，比MACD线与信号线形成交叉更长。零轴交叉通常是在趋势变化已经开始后，对其进行确认。有时MACD与价格走势不一致，这种不一致称为背离。

MACD背离

MACD背离是指价格与MACD朝不同方向变动，表明趋势背后的动量可能正在减弱。“更高的高点”是指高于前一个峰值的峰值，“更低的低点”是指低于前一个谷值的谷值。

• 看涨背离形成于价格低点下移、MACD低点却抬高时，表明卖出动量可能正在减弱。
• 看跌背离形成于价格高点抬高、MACD高点却下移时，表明买入动量可能正在减弱。

在强劲趋势中，背离可能持续很长时间，价格在背离首次出现后仍可能继续上涨或下跌。交易者通常会等待信号线交叉来确认背离。

柱状图往往会在MACD线与信号线交叉之前，反映动量的变化。

解读MACD柱状图

MACD柱状图的柱体伸长，意味着相应方向的动量正在增强；柱体缩短，则意味着动量正在减弱。

• 零轴上方的柱体伸长，表明上涨动量正在增强。
• 零轴上方的柱体缩短，表明上涨动量正在减弱，随后可能出现看跌交叉。
• 零轴下方的柱体伸长，表明下跌动量正在增强。
• 零轴下方的柱体缩短，表明下跌动量正在减弱，随后可能出现看涨交叉。

柱状图柱体向零轴缩短，意味着MACD线与信号线正在靠近。柱状图穿越零轴的时刻，正是MACD线与信号线交叉的时刻，因此柱状图上穿零轴与看涨交叉实际上是同一事件。

接下来，一个常见问题是：MACD数值多少才算理想？

MACD数值多少才算理想？

MACD不存在统一的理想数值，因为它与价格使用相同的计量单位，并取决于市场价格’的波动幅度。例如，一只价格为10美元的股票和一只价格为100美元的股票，如果都上涨相同比例，100美元股票的MACD读数将是10美元股票的十倍，尽管两者的趋势强度相同。MACD读数只有与同一图表上自身的历史读数比较才有意义。以下三个观察角度比数值本身更有参考价值。

• MACD相对于零轴的位置，反映12周期EMA位于26周期EMA上方还是下方。
• MACD线相对于信号线的位置，反映动量正转向上行还是下行。
• 柱状图柱体的长度，反映动量正在增强还是减弱。

与相对强弱指数（RSI）不同，MACD没有固定的超买或超卖水平。超买是指价格上涨过快、幅度过大，超卖则相反。如果MACD读数远高于该图表上的通常范围，可能意味着趋势已过度延伸，但仅凭读数偏高并不能构成信号。

MACD与RSI对比

MACD和RSI都是动量指标，但衡量的内容不同。MACD追踪两条EMA之间的差值，以反映趋势方向和动量；RSI则衡量近期价格变化的速度和幅度，并以0至100的固定范围显示价格何时可能出现过度变动。

两种指标并无优劣之分，因为MACD和RSI解答的是不同的问题。MACD反映动量指向何方，以及动量是否正在增强；RSI则反映价格是否在短时间内出现了异常大幅的变动。许多交易者会结合使用MACD和RSI，将两者结合也是构建MACD交易策略的一部分。与所有指标一样，MACD也有局限性。

MACD的局限性

MACD最大的局限性是滞后，因为它是基于历史价格的移动平均线构建的滞后指标，所以MACD信号往往在价格已经上涨或下跌了较大一段后才出现。MACD还有以下五项局限性。

• MACD在横盘市场中会产生大量假信号，因为在没有明确趋势时，MACD线与信号线会反复交叉。
• MACD没有固定的超买或超卖水平，因此不同于设有70和30阈值的RSI，MACD本身无法表明价格何时已过度变动。
• MACD不衡量波动率，因此无论价格波动幅度较小还是较大，MACD信号看起来都一样。
• MACD不提供 支撑位或阻力位，这些价位是市场经常停止下跌或上涨的位置，因此交易者需要借助其他工具，确定止损位或止盈目标。
• 不同的MACD参数会在同一图表上产生不同信号，因此使用12、26和9时出现的交叉，在使用5、35和5时可能不会出现。

MACD信号从不保证有效，因此交易者通常会借助RSI、移动平均线或成交量等其他工具确认MACD信号，并通过止损管理风险。止损是一种在设定价格自动平仓、以限制亏损的订单。交易者通过将MACD纳入完整的交易策略来应对这些局限。

在交易策略中使用MACD

交易者通常将MACD纳入三类常见策略，即信号线交叉策略、零轴交叉策略和背离策略。MACD策略将四类MACD信号转化为固定规则，使交易者事先明确什么才算有效信号，以及何时应认定交易判断有误。每种MACD策略通常都会加入趋势过滤条件，例如只采用与较长期移动平均线方向一致的信号，并设置止损，以限制信号失效时的亏损。各策略的入场规则、离场规则和具体示例，可参阅MACD交易策略指南。

常见问题

MACD能反映什么？

MACD能反映动量的方向，以及动量正在增强还是减弱。MACD无法告知价格将变动多远、趋势何时结束，或市场是否处于超买状态，因此交易者会将其与支撑位和阻力位等其他工具配合使用。

MACD是领先指标还是滞后指标？

MACD是滞后指标，因为它基于历史价格的移动平均线构建。一些交易者会观察MACD柱状图，寻找动量变化的较早迹象，但每个MACD信号仍然都出现在价格变动之后。

MACD最适合哪个时间周期？

MACD适用于任何时间周期，没有一个时间周期对所有交易者而言都是最佳选择。12、26和9这组默认参数是为日线图设计的。较大的时间周期产生的假信号更少，较小的时间周期则产生更多信号和更多噪声。

MACD适用于外汇、股票和加密货币吗？

MACD适用于外汇、股票、加密货币以及其他任何有价格数据的市场，因为MACD只需要收盘价。MACD数值以价格单位计量，因此货币对的MACD读数不能与股票或比特币的MACD读数直接比较。

MACD适合初学者吗？

MACD具有清晰的交叉信号和零轴，是初学者较容易解读的指标之一。不过，初学者仍应先通过使用虚拟资金的模拟账户练习解读MACD，并在使用真实资金交易前，借助其他工具确认MACD信号。

专业交易者会使用MACD吗？

MACD是大多数图表平台和技术分析课程中的标准指标，许多交易者将其用作确认工具。经验丰富的交易者通常会结合其他分析核验MACD信号，而不是仅凭MACD信号进行交易。