Đô la Canada: Dư địa tăng giá so với đô la Mỹ hạn chế dù BoC tăng lãi suất - ING

Francesco Pesole tại ING nhấn mạnh rằng đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 2,50% của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) khó có thể là lần cuối cùng. Một đợt tăng tiếp theo được dự báo sẽ diễn ra vào đầu năm 2027, nhưng có thể đến sớm hơn nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao. ING cho rằng thị trường đang định giá mức thắt chặt vượt quá ước tính lãi suất trung lập của BoC và dự báo lãi suất sẽ đạt đỉnh ở 2,75%, đồng thời giữ nguyên mục tiêu USD/CAD cuối năm ở mức 1,420.

Lãi suất BoC được dự báo đạt đỉnh gần mức trung lập

"Ngân hàng Trung ương Canada hôm qua đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Hoạt động kinh tế mạnh hơn và lo ngại gia tăng về việc chi phí được chuyển vào giá bán cho thấy đây khó có thể là đợt tăng lãi suất duy nhất, dù các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng họ sẽ hành động thận trọng. Chúng tôi dự báo sẽ có thêm một đợt tăng 25 điểm cơ bản trong quý I/2027, nhiều khả năng nhất là vào tháng 1, nhưng giá năng lượng cao kéo dài có thể khiến đợt tăng này được đẩy sớm lên tháng 12."

"Dù vậy, chúng tôi cho rằng thị trường đang nghiêng quá nhiều về kịch bản thắt chặt khi định giá mức tăng lãi suất khoảng 90 điểm cơ bản trong 12 tháng tới. Ước tính trung tâm của BoC về lãi suất trung lập là khoảng 2,75%. Mặc dù các tác động lạm phát vòng hai có thể xuất hiện khi doanh nghiệp chuyển phần chi phí tăng thêm sang người tiêu dùng, chúng tôi dự báo những tác động này vẫn sẽ được kiềm chế, đặc biệt là đối với tăng trưởng tiền lương. Vì vậy, kịch bản cơ sở của chúng tôi vẫn là lãi suất đạt đỉnh ở 2,75%."

"Đối với CAD, dầu mỏ vẫn là yếu tố then chốt có thể làm thay đổi cục diện. Giá dầu cao có thể duy trì kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12 và hỗ trợ đồng tiền này, nhưng chúng tôi vẫn giữ quan điểm giá dầu sẽ giảm và cho rằng một đợt điều chỉnh giảm sẽ khiến thị trường định giá lại triển vọng chính sách của BoC theo hướng ôn hòa hơn. Do đó, chúng tôi nhận thấy dư địa tăng giá của CAD chỉ nhờ các yếu tố trong nước là hạn chế và giữ nguyên mục tiêu USD/CAD cuối năm ở mức 1,420."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được một biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)