สหราชอาณาจักร: ข้อมูลตลาดแรงงานที่ซบเซากำลังกำหนดมุมมองของ BoE – Deutsche Bank
Sanjay Raja หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักรของ Deutsche Bank ประเมินว่าข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดของสหราชอาณาจักร (UK) ส่งสัญญาณถึงภาวะพื้นฐานที่ยังอ่อนแอ โดยการจ้างงานยังขยายตัวได้ยากและตำแหน่งงานว่างลดลง ตัวชี้วัดด้านค่าจ้างแสดงให้เห็นการปรับฐานบางส่วน ขณะที่ผลิตภาพกำลังปรับสูงขึ้น เนื่องจากการเติบโตแข็งแกร่งกว่าที่คาดแม้มีจำนวนพนักงานน้อยลง Raja ระบุว่าตลาดแรงงานที่ซบเซานี้จะมีอิทธิพลต่อคณะกรรมการนโยบายการเงินของ Bank of England (BoE) โดยตอกย้ำว่า Bank Rate ยังคงอยู่ในระดับตึงตัว
การจ้างงานอ่อนแอและแนวโน้มค่าจ้างชะลอตัวลง
"ข้อมูลตลาดแรงงานในวันนี้สร้างแรงสะดุดเล็กน้อย (และอาจเป็นเพียงชั่วคราว) ต่อมุมมองของเราที่ว่าตลาดแรงงานกำลังแตะจุดต่ำสุด แท้จริงแล้ว ข้อมูลวันนี้สะท้อนภาพของตลาดแรงงานที่ค่อนข้างซบเซา แม้จะมีสัญญาณเชิงบวกบางส่วนที่เริ่มก่อตัวขึ้นในข้อมูลสำรวจก็ตาม"
"ประการแรก ตลาดแรงงานยังคงเผชิญความยากลำบากในการเติบโต แม้อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.9% (ตามที่เราคาดไว้) แต่ข้อมูลเงินเดือนจาก HMRC แสดงให้เห็นว่าลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 26,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม (แม้เราคาดว่าในท้ายที่สุดตัวเลขนี้จะถูกปรับทบทวนขึ้น) ข้อมูล Workforce Jobs รายไตรมาสที่น่าเชื่อถือกว่าก็แสดงการลดลงในช่วงฤดูใบไม้ผลิเช่นกัน แม้จะอยู่ที่เพียง -48,000 ตำแหน่ง (โดยจำนวนตำแหน่งงานของลูกจ้างลดลง “เพียง” 10,000 ตำแหน่งในไตรมาส 2)"
"ประการที่สอง ข้อมูลค่าจ้างดูเหมือนว่าอาจกำลังปรับฐานลงเล็กน้อย เราทราบอยู่แล้วว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้น AWE Private Regular Pay ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ MPC จับตา ปรับขึ้นสู่ 2.9% (3m/YoY) ในเดือนกรกฎาคม"
"แม้การเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ข้อเท็จจริงที่น่าทึ่งคือ สิ่งนี้กำลังเกิดขึ้นท่ามกลางจำนวนพนักงานที่น้อยลง ซึ่งตามนิยามแล้วหมายความว่าการเติบโตของผลิตภาพกำลังเร่งตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ดี ยังไม่มีหลักฐานว่าตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรได้ผ่านพ้นช่วงยากลำบากไปแล้ว"
"สำหรับ MPC เรื่องนี้มีความสำคัญ ตลาดแรงงานที่ยังซบเซาจะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นให้ธนาคารว่า Bank Rate ยังคงอยู่ในระดับตึงตัว"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
