ฟรังก์สวิส: การเติบโตที่แข็งแกร่งอาจช่วยจำกัดการอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับยูโร – Rabobank
Jane Foley นักกลยุทธ์ FX อาวุโสของ Rabobank ชี้ให้เห็นถึงผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 2 ของสวิตเซอร์แลนด์ที่ออกมาดีกว่าคาดและเศรษฐกิจที่ยังแข็งแกร่ง แต่ระบุว่า EUR/CHF ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปนับตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม Foley ได้ปรับเป้าหมาย EUR/CHF ในช่วง 9–12 เดือนขึ้นเป็น 0.95 จาก 0.94 โดยให้เหตุผลว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งของสวิตเซอร์แลนด์ เงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำ และอัตราดอกเบี้ยที่ระดับศูนย์ อาจจำกัดการปรับขึ้นและเพิ่มโอกาสของการเคลื่อนไหวในกรอบด้านข้าง
นโยบายของ SNB และปัจจัยด้านสินทรัพย์ปลอดภัย
"อย่างไรก็ตาม การเปิดเผยข้อมูลในวันนี้ทำให้เศรษฐกิจสวิสถูกมองในมุมใหม่ และสะท้อนถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ ทั้งนี้ ข้อมูลดังกล่าวยังไม่เพียงพอที่จะฉุดให้ EUR/CHF หลุดออกจากแนวโน้มขาขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปที่ดำเนินมาตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม"
"แม้ว่าเราคาดว่า EUR/CHF จะขยับสูงขึ้นในระดับปานกลาง แต่การเคลื่อนไหวครั้งนี้ได้ไปไกลกว่าที่เราคาดไว้ ดังนั้นเราจึงปรับเพิ่มคาดการณ์ของเรา อย่างไรก็ดี การเติบโตที่แข็งแกร่งของสวิตเซอร์แลนด์อาจจำกัดโอกาสการปรับขึ้นและเพิ่มความเป็นไปได้ของการแกว่งตัวออกด้านข้างเป็นระยะ"
"SNB น่าจะพึงพอใจกับการอ่อนค่าของ CHF ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ตลอดหลายปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางสวิสต้องเผชิญกับผลกระทบจากกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ CHF ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย"
"เพียงไม่กี่วันหลังสงครามอิหร่านปะทุขึ้น SNB ได้เตือนว่าพร้อมที่จะแทรกแซง และข้อมูลบ่งชี้ว่าได้มีการดำเนินการดังกล่าวในไตรมาส 2 ซึ่งมีแนวโน้มมากที่สุดว่าเกิดขึ้นในเดือนมีนาคม การผสมผสานระหว่างการขู่แทรกแซงและอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับศูนย์ ดูเหมือนจะลดทอนความน่าดึงดูดของ CHF ในฐานะสกุลเงินสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา"
"แนวโน้มขาขึ้นของ EUR/CHF ได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในเดือนมิถุนายน และความคาดหวังว่า ECB อาจคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมได้อีกในเดือนหน้า ในทางตรงกันข้าม ตลาดมองว่าแทบไม่มีความเสี่ยงที่ SNB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วง 12 เดือนข้างหน้า"
"อย่างไรก็ตาม หลังจากเผชิญแรงกดดันขาลงมาหลายปี EUR/CHF ยังฟื้นตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ได้ไม่มากนัก ซึ่งหมายความว่า SNB ไม่น่าจะยกเลิกการขู่แทรกแซงในเร็ว ๆ นี้ เราได้ปรับเพิ่มเป้าหมายในช่วง 9 ถึง 12 เดือนเป็น EUR/CHF 0.95 จาก 0.94"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
