ฟรังก์สวิสทรงตัว ขณะที่เงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยชดเชยแรงซื้อดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง

USD/CHF เคลื่อนไหวทรงตัวในวันพฤหัสบดี โดยเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์ที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยพยุงค่าเงินฟรังก์สวิส ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่แข็งแกร่งยังคงกดให้คู่นี้เคลื่อนไหวใกล้ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในเดือนพฤษภาคม 2025 ณ เวลาที่เขียน USD/CHF เคลื่อนไหวอยู่แถว 0.8354 หลังจากทำจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 0.8382

ดอลลาร์สหรัฐปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ของปีนี้ โดยได้แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง ขณะที่เทรดเดอร์ประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) หลังการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุด ขณะเดียวกัน ความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังและหนี้ของสหรัฐยังคงกดดันตลาดพันธบัตร

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งติดตามมูลค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่แถว 101.75 หลังจากแตะระดับสูงสุดใหม่ของปีที่ 101.99 ก่อนหน้านี้ในวันเดียวกัน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ทรงตัวอยู่แถว 5.32% หลังแตะ 5.34% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002

ข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่า จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงสู่ 197K ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 26 กันยายน ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 200K และต่ำกว่าตัวเลขก่อนหน้าที่ 198K ขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 4 สัปดาห์ก็ลดลงสู่ 200K จาก 202.5K

ตัวเลขดังกล่าวออกมาต่อเนื่องจากรายงาน ADP ในวันพุธ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 90K ในเดือนกันยายน สูงกว่าคาดการณ์ที่ 70K และเร่งตัวขึ้นจาก 36K ในเดือนสิงหาคม นอกจากนี้ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของสหรัฐในไตรมาส 2 ยังถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็นอัตราขยายตัวรายปีที่ 2.2% จาก 1.5%

ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงมีความยืดหยุ่นต่อเนื่อง และสะท้อนว่าเฟดยังมีช่องว่างในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ตลาดได้ลดคาดการณ์ลงว่าธนาคารกลางจะดำเนินการในเดือนนี้ หลังข้อมูลเงินเฟ้อการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลของสหรัฐที่ออกมาอ่อนแอกว่าคาดในวันพุธ

เงินเฟ้อ Core PCE เพิ่มขึ้น 0.2% MoM ในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 0.3% ขณะที่อัตรารายปียังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.0% ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 3.3% เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่า ขณะนี้เทรดเดอร์มองว่ามีโอกาสราว 36% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม ลดลงจาก 70% เมื่อต้นสัปดาห์นี้

ถึงกระนั้น ผู้กำหนดนโยบายยังคงกังวลว่าเงินเฟ้อยังอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด ขณะที่ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงยิ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านขาขึ้น ท่ามกลางการเจรจาระหว่างสหรัฐและอิหร่านที่ยังคงชะงักงัน

Jeff Schmid ประธานเฟดสาขาแคนซัสซิตี้กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า “เจ้าหน้าที่ยังมีงานต้องทำในเรื่องเงินเฟ้อ” พร้อมเสริมว่า “ราคาพลังงานเป็นหนึ่งในความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดของนโยบายการเงินในวันนี้” ขณะที่ Susan Collins ประธานเฟดสาขาบอสตันกล่าวว่า “การเติบโตทางเศรษฐกิจอยู่ใกล้ระดับแนวโน้ม หรืออาจมากกว่านั้น ตลาดแรงงานอยู่ใกล้ภาวะการจ้างงานเต็มที่ แต่เงินเฟ้อยังสูงเกินไป”

ฝั่งสวิตเซอร์แลนด์ อัตราเงินเฟ้อรายปีเร่งตัวขึ้นสู่ 1.0% ในเดือนกันยายน จาก 0.8% ในเดือนสิงหาคม สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ขณะที่ราคาผู้บริโภคทรงตัวในรายเดือน หลังจากก่อนหน้านี้เพิ่มขึ้น 0.4% ตัวเลขดังกล่าวช่วยหนุนค่าเงินฟรังก์สวิสได้บ้าง แต่ไม่น่าจะเพียงพอที่จะบีบให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบายในทันที เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่ในกรอบเสถียรภาพด้านราคาที่ 0%-2% ของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ โดย SNB คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 0% ในการประชุมเดือนกันยายน

บทความถัดไป