เยนญี่ปุ่น: เคลื่อนไหวในกรอบต่อเนื่องท่ามกลางการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ – BBH
Brown Brothers Harriman (BBH) โดย Elias Haddad ระบุว่า USD/JPY ยังคงติดอยู่ระหว่างแนวต้านที่ 160.00 และแนวรับที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ขณะที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด และเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวแข็งแกร่งใกล้ระดับเป้าหมาย 2% Haddad คาดว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ในเดือนกันยายน แต่ให้เหตุผลว่า USD/JPY ที่ปรับลดลงมีแนวโน้มจะถูกขับเคลื่อนจากการปรับคาดการณ์ต่อเฟดในเชิงผ่อนคลาย มากกว่าการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมจาก BoJ
การปรับคาดการณ์ต่อเฟดเป็นปัจจัยสำคัญต่อเงินเยนญี่ปุ่น
"USD/JPY ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ระหว่างแนวต้านที่ 160.00 และแนวรับที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (158.40) อย่างเหนียวแน่น Ryozo Himino รองผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงยึดแนวทางส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดของธนาคาร"
"Himino เน้นย้ำว่า “การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างทันท่วงทีจะช่วยหลีกเลี่ยงการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อและการขึ้นดอกเบี้ยอย่างฉับพลันในอนาคต” พร้อมเสริมว่า “เราควรให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านขาขึ้นของราคามากกว่าในอดีต”"
"แท้จริงแล้ว เงินเฟ้อพื้นฐานในญี่ปุ่นแข็งแกร่งขึ้น แม้ว่ายังคงอยู่ใกล้ระดับเป้าหมาย 2% ของ BoJ หรืออาจต่ำกว่าเล็กน้อย เราคาดว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps สู่ 1.25% ในการประชุมครั้งถัดไปวันที่ 18 กันยายน (ตลาดรับรู้ไปแล้ว 80%)"
"ในมุมมองของเรา ปัจจัยกระตุ้นให้ USD/JPY ปรับตัวลงจะมาจากการปรับคาดการณ์ต่อเฟดในเชิงผ่อนคลาย มากกว่าการปรับคาดการณ์ต่อ BoJ ในเชิงเข้มงวด เราสงสัยว่า BoJ จะสามารถคุมเข้มนโยบายได้รุนแรงกว่าที่ตลาดสะท้อนอยู่ในปัจจุบันในช่วง 12 เดือนข้างหน้า (75bps) เนื่องจากแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับจำกัด และกิจกรรมการบริโภคภาคเอกชนทรงตัวในไตรมาส 2"
"ในระหว่างนี้ ความเสี่ยงของการแทรกแซงตลาด FX ทำให้ต้นทุนของการถือสถานะ Short JPY สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และจำกัดการปรับขึ้นเกินระดับ 160.00 ของ USD/JPY"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
