รูปีอินเดีย: การคงนโยบายไว้ชั่วคราวช่วยพยุงได้อย่างจำกัด – Commerzbank
Charlie Lay จาก Commerzbank รายงานว่า ธนาคารกลางอินเดียคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย repo ไว้ที่ 5.25% เป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกัน พร้อมคงจุดยืนนโยบายแบบเป็นกลาง RBI มองว่าเงินเฟ้อที่สูงเกินเป้าหมายในช่วงล่าสุดมีสาเหตุจากฝั่งอุปทาน และได้ปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณ 2026-2027 ลง ขณะเดียวกันปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตเป็น 6.7% USD/INR ปรับลดลงสู่ 95.10 จากราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงและกระแสเงินทุนไหลเข้าที่แข็งแกร่ง แต่ INR ยังคงเป็นหนึ่งในสกุลเงินเอเชียที่อ่อนค่ามากที่สุดในปีนี้
คงนโยบายไว้และผลงานของ FX ที่อ่อนแอกว่า
"ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย repo ไว้ที่ 5.25% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด และนับเป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกันที่คงอัตราดอกเบี้ยไว้ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ยังคงจุดยืนนโยบายแบบเป็นกลาง โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการรอความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อก่อนดำเนินการเพิ่มเติม"
"แม้ว่า CPI เดือนมิถุนายนจะเพิ่มขึ้นเหนือเป้าหมาย 4% ของ RBI สู่ระดับ 4.4% เมื่อเทียบรายปี แต่ธนาคารกลางมองว่าการเพิ่มขึ้นล่าสุดส่วนใหญ่มีสาเหตุจากฝั่งอุปทาน โดยมีการส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อพื้นฐานอย่างจำกัด สะท้อนมุมมองดังกล่าว RBI ได้ปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปีงบประมาณ 2026-2027 ลงเล็กน้อยสู่ 5.0% จากเดิม 5.1% นอกจากนี้ยังปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตสำหรับปีงบประมาณ 2026-2027 เป็น 6.7% จาก 6.6% โดยอ้างถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งและนโยบายภาครัฐที่สนับสนุน"
"โดยรวมแล้ว แถลงการณ์นโยบายบ่งชี้ว่า RBI ยังคงสบายใจที่จะรักษาแนวทางรอดูสถานการณ์ต่อไป โดยแท้จริงแล้ว RBI กำลังรักษาความยืดหยุ่นของนโยบายท่ามกลางความไม่แน่นอนจากภายนอกที่อยู่ในระดับสูง ต่างจากธนาคารกลางหลายแห่งในภูมิภาคที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ รวมถึงเกาหลีใต้ อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์ โดย RBI ยังคงมองว่าการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อในช่วงล่าสุดมีสาเหตุหลักจากฝั่งอุปทานและเป็นเพียงชั่วคราว"
"ผู้กำหนดนโยบายส่งสัญญาณว่าจะตอบสนองก็ต่อเมื่อราคาอาหารและพลังงานที่สูงขึ้นนำไปสู่แรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้างมากขึ้น ขณะเดียวกัน ตลาดอัตราดอกเบี้ยก็ได้ลดคาดการณ์ต่อการคุมเข้มนโยบายในระยะใกล้ลงเช่นกัน ความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดลงมาอยู่ที่ราว 58% จากมากกว่า 90% ก่อนการประชุม"
"ในตลาด FX, USD/INR ลดลง 0.3% สู่บริเวณ 95.10 โดยได้แรงหนุนจากการปรับลดลงของราคาน้ำมันในช่วงล่าสุด RBI ยังระบุด้วยว่ามาตรการที่ประกาศใช้ในเดือนมิถุนายนเพื่อดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ ได้ก่อให้เกิดเงินทุนไหลเข้ามากกว่า USD40bn แล้ว ผ่านเงินฝาก FCNR(B) และช่องทางการกู้ยืมจากต่างประเทศ ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อ INR"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
