ฟอรินต์ฮังการี: การคงอัตราดอกเบี้ยของ MNB ช่วยหนุน HUF – Commerzbank

Antje Praefcke จาก Commerzbank ชี้ว่า ธนาคารกลางฮังการีมีแนวโน้มอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.50% และอาจปรับลดเป้าหมายเงินเฟ้อลงสู่ 2.5% ด้วยเงินเฟ้อทั่วไปที่อยู่ใกล้ 1.3% และแรงกดดันรายเดือนที่ยังคงเพิ่มขึ้น การหยุดพักในวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายและท่าทีที่ผ่อนคลายน้อยลงถูกมองว่าจะช่วยหนุนค่า Forint ในระยะสั้น

ความระมัดระวังของ MNB ถูกมองว่าช่วยหนุน HUF

"ในเดือนสิงหาคม ธนาคารกลางฮังการี (MNB) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 เบสิสพอยต์ สู่ 5.50% ก่อนหน้านี้ ธนาคารได้ส่งสัญญาณว่ายังมีพื้นที่สำหรับมาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติมในช่วงฤดูร้อน แต่ไม่ได้ให้คำมั่นต่อมาตรการดังกล่าวในเดือนสิงหาคม โดยเน้นแทนว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะมีขึ้นในเดือนกันยายนบนพื้นฐานของประมาณการที่อัปเดตแล้ว สิ่งนี้ทำให้โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ลดลง และทำให้ท่าทีของ MNB ขยับออกจากจุดยืนแบบ “ผ่อนคลาย”"

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

"ในช่วงต้นเดือนกันยายน รายงานของสื่อที่อ้างแหล่งข่าวนิรนามจาก MNB ระบุว่า ธนาคารกลางตั้งใจจะหยุดวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมวันที่ 22 กันยายน และอาจปรับลดเป้าหมายเงินเฟ้อจาก 3.0% ลงสู่ 2.5% เงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่เพียง 1.2% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม และอยู่ที่ 1.3% ในเดือนสิงหาคม"

"อัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำเหล่านี้เปิดโอกาสที่เอื้ออำนวยให้ MNB ปรับลดเป้าหมายเงินเฟ้อได้ในวันนี้ โดยไม่จำเป็นต้องกลับมาคุมเข้มนโยบายการเงินอีกครั้งในทันที แต่เพียงแค่หยุดพักเท่านั้น"

"อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบรายเดือน และภาวะแห้งแล้งรวมถึงราคาพลังงานที่สูงกำลังเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ โดยทั่วไปคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะคงไว้ที่ 5.50% ในวันนี้"

"เราคาดเช่นเดียวกัน เนื่องจากการหยุดพักในวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยจะเปิดโอกาสให้ MNB มีเวลาติดตามพัฒนาการเพิ่มเติม และส่งสัญญาณต่อตลาดว่ายังคงระมัดระวังต่อความเสี่ยงด้านราคาจากภายนอกที่อาจเกิดขึ้น ท่ามกลางสภาพแวดล้อมโลกที่อัตราเงินเฟ้อกำลังปรับสูงขึ้น ขณะเดียวกัน ตลาดก็อาจปรับตัวเข้ากับเป้าหมายเงินเฟ้อใหม่ หากมีการเปลี่ยนแปลง และเช่นเดียวกับ MNB ก็อาจรอแผนงบประมาณของรัฐบาลในช่วงต้นเดือนตุลาคม"

"สิ่งสำคัญต่อค่า forint ในวันนี้คือ MNB จะยังคงใช้ท่าทีระมัดระวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมตลอดช่วงที่เหลือของปีหรือไม่ แม้ท้ายที่สุดแล้วจะยังไม่สามารถตัดความเป็นไปได้นี้ออกไปได้ก็ตาม ท่าทีที่ผ่อนคลายน้อยลงของ MNB จะช่วยหนุนค่า forint ในระยะสั้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป