ทองคำยังคงรักษาระดับการปรับตัวขึ้นไว้เหนือ $4,150 ขณะที่เทรดเดอร์ลดการคาดการณ์ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ราคาทองคำขยับสูงขึ้นสู่บริเวณ $4,160 ในช่วงต้นตลาดเอเชียวันจันทร์
ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอลงได้หนุนการคาดการณ์ของนักลงทุนว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมช่วงปลายเดือนนี้
ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันอาจจำกัดการปรับขึ้นของทองคำ

ราคาทองคำ (XAU/USD) เร่งตัวขึ้นสู่บริเวณใกล้ $4,160 ในช่วงต้นชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันจันทร์ โลหะมีค่าฟื้นตัวหลังข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาด ซึ่งกดดันดอลลาร์สหรัฐ (USD)

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

นักเทรดลดการคาดการณ์ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หลังการประกาศข้อมูลการจ้างงาน โดย NFP ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 29K ในเดือนกันยายน ตามข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) เมื่อวันศุกร์ ตัวเลขดังกล่าวตามหลังการเพิ่มขึ้น 133K ในเดือนสิงหาคม (ปรับทบทวนจาก 162K) และต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 90K

ขณะนี้ตลาดมองว่ามีโอกาสราว 22.1% ที่สหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ เทียบกับประมาณ 70% เมื่อต้นสัปดาห์ ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ทั้งนี้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักกดดันทองคำ เนื่องจากโลหะมีค่านี้ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ทำให้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดูน่าสนใจกว่าในเชิงเปรียบเทียบ

อย่างไรก็ดี ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่านที่ยังดำเนินอยู่ อาจเพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อและกดดันโลหะสีเหลือง โฆษกกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน Esmaeil Baqaei กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า ช่องแคบฮอร์มุซเป็นประเด็นหลักในการเจรจาของอิหร่านเพื่อยุติสงครามกับสหรัฐอเมริกา (US)

ขณะเดียวกัน Mohammad Bagher Ghalibaf ประธานรัฐสภากล่าวว่า เตหะรานจะไม่ถอยจากเงื่อนไขของตนในการเปิดเส้นทางเดินเรือสำคัญดังกล่าว พร้อมประณามข้อเสนอจากสหรัฐล่าสุดที่ถูกกล่าวอ้างว่าเป็น “ข้อเรียกร้องฝ่ายเดียว”

ทองคำอ่อนตัวลงเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงอยู่ในระดับสูงจำกัดการปรับขึ้นของทองคำแท่ง แม้ US PCE จะอ่อนลง

นักวิเคราะห์จาก UOB Group ระบุว่า “ราคาทองคำสปอตอ่อนตัวลงมาอยู่ที่ $4,156/oz เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงอยู่ในระดับสูงจำกัดการปรับขึ้นของทองคำแท่ง” โดยท้ายที่สุดโลหะมีค่า “กลับทิศจากการปรับขึ้นก่อนหน้า — ซึ่งเคยขึ้นไปแตะระดับสูงถึง $4,219/oz — ก่อนปิดลดลง 0.6% ที่ $4,157/oz เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่ยังอยู่ในระดับสูงยังคงจำกัดการปรับขึ้นของทองคำแท่ง” ในด้านปัจจัยมหภาค UOB Group ระบุว่า “PCE ทั่วไปของสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.3% m/m ในเดือนส.ค. สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่อัตรา y/y ชะลอลงสู่ 3.4% จาก 3.7% ในเดือนก่อนหน้า” พร้อมเสริมว่า “การปรับทบทวนวิธีการของ BEA ล่าสุดช่วยให้ภาพรวมดูดีขึ้น แต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงสาระสำคัญของแนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ”

ท่าทีสายเหยี่ยวของ Logan หนุนคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดและสนับสนุนดอลลาร์

Logan ส่งสัญญาณในโทนที่สายเหยี่ยวชัดเจนมากขึ้น โดยคะแนน FXS Speechtracker ที่ 9.2/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 8.1/10 อย่างมาก สะท้อนแนวโน้มที่แข็งกร้าวมากขึ้นต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมเมื่อเทียบกับฐานเดิม แม้จะมีการเน้นย้ำว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจสะท้อน term premiums ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจลดความจำเป็นในการคุมเข้มเพิ่มเติม แต่ประเด็นดังกล่าวถูกกลบด้วยการเรียกร้องอย่างชัดเจนให้ขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 50 bps และดำเนินการเพิ่มเติมอีกหลายครั้งเพื่อฟื้นเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งตอกย้ำอคติไปทางอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและเป็นปัจจัยหนุนต่อดอลลาร์ Logan ยังมองว่านโยบายการเงินยังไม่เข้มงวดเพียงพอ ประกอบกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นและตลาดแรงงานที่สมดุล ยิ่งตอกย้ำสารที่ว่าเฟดพร้อมจะผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นจนกว่าเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่ระดับ 2% อย่างน่าเชื่อถือ

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ปรับขึ้น 1.68 จุด สู่ระดับ 136.59 ซึ่งอยู่ในโซนสายเหยี่ยวอย่างชัดเจน และสอดคล้องกับค่าที่สูงของ FXS Speechtracker การเคลื่อนไหวนี้ยืนยันว่าถ้อยแถลงของเฟดที่ตลาดสะท้อนราคาไว้ได้เปลี่ยนไปในทิศทางของการคุมเข้มต่อเนื่องมากขึ้น ซึ่งเสริมการคาดการณ์ต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม และหนุนภาพรวมเชิงโครงสร้างของดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้น

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ในกราฟรายวัน XAU/USD ยังคงมีอคติขาลงในระยะสั้น เนื่องจากราคายังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วัน (SMA) และเส้นกึ่งกลางของ Bollinger โลหะมีค่ากำลังเคลื่อนไหวอยู่เหนือแนวรับของเส้นล่าง Bollinger เพียงเล็กน้อย บ่งชี้ว่าการปรับตัวลงล่าสุดกำลังกดดันไปยังขอบล่างของกรอบความผันผวนปัจจุบัน ดัชนี Relative Strength Index (14) ที่ 39.50 อยู่ในเขตขาลง แต่ยังไม่ถึงภาวะขายมากเกินไป สะท้อนแรงกดดันด้านลบที่ยังคงอยู่มากกว่าการอ่อนแรงจนหมดแรงขาย

ด้านบน แนวต้านแรกกระจุกตัวอยู่บริเวณเส้นกึ่งกลาง Bollinger ที่ $4,275 และเส้น SMA 100 วันที่ $4,275 ซึ่งเป็นแนวต้านหนาแน่นที่ราคาจำเป็นต้องกลับขึ้นไปยืนให้ได้เพื่อลดโทนขาลงลง โดยมีแนวต้านถัดไปที่เส้นบน Bollinger ใกล้ $4,445 ด้านล่าง แนวรับทันทีอยู่ที่เส้นล่าง Bollinger บริเวณ $4,102.30; หากหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างชัดเจน จะเปิดทางไปสู่การปรับฐานที่ลึกขึ้น ขณะที่หากยังยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ XAU/USD จะยังคงอยู่ในช่วงปรับฐานเชิงขาลงภายในกรอบใหญ่

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกเหนือจากความแวววาวและการนำไปใช้ทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่านี้ยังถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่มีความปั่นป่วน ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้พึ่งพาผู้ออกตราสารหรือรัฐบาลใดรัฐบาลหนึ่งโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด ด้วยเป้าหมายในการสนับสนุนสกุลเงินของตนในช่วงเวลาที่ผันผวน ธนาคารกลางมักกระจายทุนสำรองและซื้อทองคำเพื่อเพิ่มความเชื่อมั่นต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและสกุลเงิน ทุนสำรองทองคำในระดับสูงสามารถเป็นแหล่งสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศได้ ตามข้อมูลจาก World Gold Council ธนาคารกลางได้เพิ่มทองคำ 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว $70 พันล้าน เข้าสู่ทุนสำรองในปี 2022 ซึ่งเป็นการซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางจากเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มทุนสำรองทองคำอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์เชิงผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองอย่างเป็นสินทรัพย์ทุนสำรองหลักและสินทรัพย์ปลอดภัย เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง ทองคำมักจะปรับตัวขึ้น ช่วยให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ของตนได้ในช่วงเวลาที่ผันผวน ทองคำยังมีความสัมพันธ์เชิงผกผันกับสินทรัพย์เสี่ยงด้วย การพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นมักทำให้ราคาทองคำอ่อนตัวลง ขณะที่แรงขายในตลาดที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักเอื้อต่อโลหะมีค่า

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาสามารถเคลื่อนไหวได้จากหลายปัจจัย ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงสามารถผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ทองคำมักปรับตัวขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นมักกดดันโลหะสีเหลือง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักช่วยจำกัดราคาทองคำ ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น

บทความถัดไป