ทองคำมองสู่การปิดบวกในรอบสัปดาห์ แต่แนวโน้มคุมเข้มนโยบายของเฟดจำกัดการปรับขึ้น

• ทองคำมุ่งหน้าสู่การปรับขึ้นรายสัปดาห์ หลังดีดตัวจากระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน
• พัฒนาการด้านอุปทานของซาอุดีอาระเบียกดดันราคาน้ำมันให้ปรับลดลง และช่วยให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐถอยลงจากจุดสูงสุดล่าสุด
• XAU/USD เคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger ที่ $4,421 ขณะที่ตัวชี้วัดโมเมนตัมบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวแบบสะสมกำลัง

ทองคำ (XAU/USD) ยังพยายามปรับขึ้นเหนือระดับ $4,400 ในวันศุกร์ เนื่องจากแนวโน้มนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ยังคงหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม โลหะมีค่านี้ยังคงมีแนวโน้มปิดบวกเป็นสัปดาห์แรกในรอบสามสัปดาห์ หลังราคาน้ำมันปรับตัวลงฉุดให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐถอยห่างจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี ช่วยให้ทองคำฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือนที่ $4,235 ซึ่งแตะไว้เมื่อวันพุธ ณ เวลาที่เขียน XAU/USD ซื้อขายอยู่บริเวณ $4,380 เพิ่มขึ้น 0.90% ในวันดังกล่าว

สัปดาห์นี้เป็นอีกสัปดาห์ที่ผันผวนสำหรับทองคำ เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่กรอบ 3.75%-4.00% ในวันพุธ ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 การตัดสินใจดังกล่าวผลักดันให้ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ทองคำร่วงลงอย่างมาก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่แถว 100.36 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันหลังการประชุมเฟดถูกชดเชยด้วยราคาน้ำมันที่ลดลง หลังมีรายงานว่าซาอุดีอาระเบียกำลังเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกบางส่วน และเร่งซ่อมแซมท่อส่งน้ำมัน East-West ที่ได้รับความเสียหายจากการโจมตีเมื่อสัปดาห์ก่อน ท่อส่งดังกล่าวช่วยให้น้ำมันของซาอุดีอาระเบียสามารถส่งถึงทะเลแดงได้โดยไม่ต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

เส้นทางข้างหน้าของทองคำอาจเป็นอย่างไร?

คำถามสำคัญกว่านั้นคือ ทองคำจะสามารถต่อยอดการฟื้นตัวครั้งนี้ได้หรือไม่ เฟดส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายยังคงมุ่งมั่นที่จะดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง Dot plot ฉบับปรับปรุงล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ 16 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ ขณะที่ค่ากลางของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 4.1% สำหรับทั้งปี 2026 และ 2027 ซึ่งบ่งชี้ว่าเจ้าหน้าที่ไม่ได้คาดว่าจะลดดอกเบี้ยในปีหน้า

ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างทองคำ ปัจจุบัน เทรดเดอร์ให้น้ำหนักราว 55% ต่อโอกาสที่จะมีการปรับขึ้นอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool

ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับพลังงานยังไม่หายไป น้ำมัน West Texas Intermediate ปรับลดลงเพียงราว 0.63% มาอยู่ใกล้ $96.00 ก่อนเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์ แม้จะมีพัฒนาการเชิงบวกเกี่ยวกับอุปทานจากซาอุดีอาระเบีย ขณะที่การสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกจำกัดอย่างมาก

ความเสี่ยงเหล่านี้ยังคงทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอยู่ในระดับสูง แม้จะถอยลงจากจุดสูงสุดล่าสุด โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอ้างอิง ซื้อขายอยู่แถว 4.95% เพิ่มขึ้นราว 0.40% ในวันดังกล่าว และอยู่ไม่ไกลจากระดับสูงสุดของปี 2007 ที่ 5.04% ซึ่งแตะไว้เมื่อต้นสัปดาห์นี้

ด้วยเหตุนี้ ทองคำจึงยังเผชิญกับปัจจัยแวดล้อมที่ท้าทาย การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งกว่านี้อาจต้องอาศัยการปรับลดลงของราคาน้ำมันที่ลึกขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง หรือการเปลี่ยนแปลงในมุมมองต่อแนวโน้มดอกเบี้ยของเฟด ถึงกระนั้น การเข้าซื้อของธนาคารกลาง อุปสงค์การลงทุนที่แข็งแกร่ง และกระแสเงินไหลเข้าที่สม่ำเสมอในกองทุน ETF ที่อ้างอิงทองคำ น่าจะช่วยหนุนโลหะมีค่านี้ในระยะยาว

สัปดาห์หน้าต้องจับตาอะไร?

ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐในสัปดาห์หน้าค่อนข้างเบาบาง แต่มีเจ้าหน้าที่เฟดหลายรายมีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ ความเห็นของพวกเขาอาจให้เบาะแสใหม่เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม ขณะเดียวกัน พัฒนาการในตะวันออกกลางจะยังคงเป็นประเด็นสำคัญเช่นกัน Reuters รายงานว่า ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump คาดว่าจะพบกับผู้นำหรือรัฐมนตรีต่างประเทศจากประเทศสมาชิกคณะมนตรีความร่วมมือรัฐอ่าวอาหรับ นอกรอบการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติในวันอังคาร

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: XAU/USD เคลื่อนไหวสะสมกำลังต่ำกว่าเส้นกลาง Bollinger

บนกราฟรายวัน XAU/USD ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 ช่วงของ Bollinger Bands ที่ $4,422 ซึ่งทำให้น้ำเสียงระยะสั้นยังคงเอนเอียงไปทางลบเล็กน้อย โมเมนตัมยังผสมผสานกัน โดยค่า Moving Average Convergence Divergence (MACD) ที่ติดลบ และ Average Directional Index (ADX) ที่อ่อนตัวอยู่ที่ 16 บ่งชี้ว่าความพยายามในการปรับขึ้นกำลังสูญเสียแรงส่ง ขณะที่ Relative Strength Index (RSI) ที่เป็นกลางบริเวณ 51 สะท้อนถึงการเคลื่อนไหวแบบสะสมกำลัง มากกว่าการเคลื่อนไหวแบบมีทิศทางที่ชัดเจน

ในด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกลาง Bollinger บริเวณ $4,422 ตามด้วยแนวต้านแนวนอนเชิงจิตวิทยาที่ $4,500 และถัดไปคือเส้นบนของ Bollinger ใกล้ $4,654 ส่วนด้านล่าง แนวรับแรกอยู่บริเวณเส้นล่างของ Bollinger ที่ $4,189 ก่อนถึงฐานแนวนอนสำคัญมากกว่าที่ $4,000 ซึ่งหากเกิดการย่อตัวลึกกว่านี้ คาดว่าจะดึงดูดแรงซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวได้มากขึ้น

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)