ธนาคารกลางยุโรป: การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรายไตรมาสยังคงเป็นกรณีฐาน – Nordea
ทีมของ Nordea มองว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ครั้งละ 25bp ในเดือนธันวาคมและมีนาคม 2027 แม้ว่าตลาดจะกำหนดราคาไปในเชิงเข้มงวดมากกว่านั้นก็ตาม พวกเขาชี้ถึงต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและความเสี่ยงในตะวันออกกลาง แต่ยังคงมองว่าแนวทางการปรับขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปเป็นรายไตรมาสยังสอดคล้องกับข้อมูลปัจจุบันและการสื่อสารของ ECB ขณะเดียวกันก็ยอมรับว่ามีความเสี่ยงด้านขาขึ้นที่อาจนำไปสู่การคุมเข้มนโยบายที่เร็วขึ้น
เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของ ECB ที่ค่อยเป็นค่อยไปแต่เป็นขาขึ้น
"การกำหนดราคาของตลาดการเงินได้ปรับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงหลัง และได้ขยับสูงกว่าประมาณการพื้นฐานของเราอย่างมากแล้ว ซึ่งคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ครั้งละ 25bp โดยครั้งหนึ่งในเดือนธันวาคม และอีกครั้งในเดือนมีนาคม 2027 ราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นในตะวันออกกลางในช่วงหลายเดือนข้างหน้ายังคงอยู่ในระดับสูง"
"อย่างไรก็ดี เรายังคงมองว่าประมาณการของเราเป็นกรณีฐานที่สมเหตุสมผลสำหรับ ECB เนื่องจากยังสอดคล้องอย่างใกล้ชิดทั้งกับพัฒนาการล่าสุดของข้อมูลเศรษฐกิจและสัญญาณที่ส่งมาจากธนาคารกลางเอง"
"ดังนั้น แม้ว่าธนาคารกลางจะไม่ต้องการผูกมัดกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใดโดยเฉพาะ แต่เส้นทางส่วนใหญ่ยังคงชี้ขึ้น อย่างไรก็ตาม การสื่อสารไม่ได้สะท้อนถึงความเร่งด่วน และแทบไม่มีอะไรที่บ่งชี้ถึงจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เร็วกว่าแบบรายไตรมาสที่ ECB กำลังยึดถืออยู่ในขณะนี้"
"เราคาดว่าจะเห็นแรงกดดันด้านราคาที่ขยายวงกว้างขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป รวมถึงผลกระทบรอบสองบางส่วน แต่ภาพรวมจนถึงขณะนี้ยังคงสอดคล้องกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป"
"จากการยกระดับความขัดแย้งในตะวันออกกลางอีกครั้ง และการปรับขึ้นของราคาก๊าซที่เห็นได้ชัดอีกระลอกโดยเฉพาะ ทำให้ความเสี่ยงต่อกรณีฐานของเราเอนเอียงไปทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เร็วขึ้น รวมถึงความเป็นไปได้ที่จะขยับขึ้นเร็วที่สุดในการประชุมครั้งถัดไปในเดือนตุลาคม"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
