ธนาคารกลางยุโรป (ECB): ความเสี่ยงต่อความเป็นอิสระเพิ่มขึ้นจากหนี้ – Commerzbank
Dr. Marco Wagner แห่ง Commerzbank ประเมินว่าแรงกดดันทางการเมืองกำลังคุกคามความเป็นอิสระของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างไร โดยใช้ดัชนีแรงกดดันต่อธนาคารกลาง (Central Bank Pressure Index) ที่อ้างอิงการวิเคราะห์ด้วย AI จากถ้อยแถลงของนักการเมือง Wagner เน้นย้ำถึงข้อเรียกร้องที่มีต่อ ECB ในช่วงวิกฤตหนี้สาธารณะในอดีต และเตือนว่าอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ที่อยู่ในระดับสูงและยังเพิ่มขึ้นในประเทศอย่างฝรั่งเศสและอิตาลี อาจทำให้นโยบายการเงินกลับมาเป็นประเด็นทางการเมืองอีกครั้ง และจำกัดขอบเขตการดำเนินงานของ ECB
หนี้ของยูโรโซนและความเสี่ยงจากแรงกดดันต่อ ECB
"ต่างจากในสหรัฐฯ การโจมตีด้วยวาจาในที่นี้ไม่ได้มาจากบุคคลเพียงคนเดียว แต่เป็นวิกฤตการเงิน—และโดยเฉพาะอย่างยิ่งวิกฤตหนี้สาธารณะ—ที่กระตุ้นให้นักการเมืองออกมาเรียกร้องต่อ ECB อย่างชัดเจน"
"ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ว่าการแพร่ระบาดของ COVID-19 และวิกฤตราคาพลังงานที่เกิดจากสงครามในยูเครนจะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อฐานะการคลังของรัฐบาล แต่แทบไม่มีข้อเรียกร้องใด ๆ ที่มีต่อ ECB อย่างไรก็ตาม นั่นน่าจะเป็นเพราะ ECB ได้เปิดตัว PEPP (Pandemic Emergency Purchase Program) อย่างรวดเร็ว และแพ็กเกจการเงิน Next Generation EU (NGEU) มูลค่า 750 พันล้านยูโร ได้รับการจัดหาเงินทุนผ่านหนี้ร่วมกัน ขณะนี้ PEPP กำลังทยอยยุติลง และกองทุน NGEU ก็อยู่ในช่วงสุดท้ายแล้ว"
"อย่างไรก็ตาม ในหลายประเทศของยุโรป สถานะทางการคลังยังคงตึงตัว การปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้เพิ่มภาระดอกเบี้ยต่อ งบประมาณภาครัฐ และความพยายามของแต่ละประเทศในการปรับฐานะการคลังให้มั่นคงมีอยู่อย่างจำกัด ตรงกันข้าม ตามการประเมินของเรา อัตราส่วนหนี้ต่อ GDP—ตัวอย่างเช่น ในฝรั่งเศสและอิตาลี ซึ่งปัจจุบันหนี้อยู่ที่ 120% และ 130% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศตามลำดับ—มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นต่อไป"
"ท่ามกลางบริบทดังกล่าว ความเสี่ยงบางประการของการทำให้ ECB กลายเป็นประเด็นทางการเมืองมีแนวโน้มจะปรากฏชัดขึ้นเช่นกัน"
"สำหรับยูโรโซนเช่นกัน ดัชนีแรงกดดันต่อธนาคารกลาง (CBPI) ที่เราพัฒนาขึ้นใหม่แสดงให้เห็นว่ามีความพยายามซ้ำแล้วซ้ำเล่าจากนักการเมืองระดับนำในการมีอิทธิพลต่อ ECB เราใช้ขั้นตอนต่อไปนี้ในการคำนวณตัวชี้วัดของเรา:"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
