ยูโรอ่อนค่าลงแม้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ดัชนี PPI ของสหรัฐออกมาสูงกว่าคาด

EUR/USD ขยายการปรับตัวลงระหว่างวันในวันพฤหัสบดี เนื่องจากการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐ (USD) กดดันยูโร (EUR) ขณะที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง ไม่สามารถช่วยพยุงค่าเงินได้ ดอลลาร์สหรัฐยังได้รับแรงหนุนบางส่วนจากข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อทั่วไปรายปีออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ ขณะที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวเคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 1.1604 ลดลงราว 0.25% ในวันดังกล่าว

ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักทั้งสามอัตราอีก 25 เบสิสพอยต์ นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองในปีนี้ และทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.50% โดย ECB ระบุว่า “ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และคาดว่าเงินเฟ้อจะยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมายอย่างมากเป็นระยะเวลานาน การตัดสินใจในวันนี้ตอกย้ำความมุ่งมั่นของคณะกรรมการกำหนดนโยบายในการกำหนดนโยบายการเงินเพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะทรงตัวที่เป้าหมาย 2% ในระยะกลาง”

ประมาณการล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะเฉลี่ยอยู่ที่ 3.0% ในปี 2026, 2.5% ในปี 2027 และ 2.1% ในปี 2028 โดยคาดการณ์สำหรับปี 2026 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่คาดการณ์สำหรับปี 2027 และ 2028 ถูกปรับเพิ่มขึ้น ส่วนเงินเฟ้อที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน คาดว่าจะเฉลี่ยอยู่ที่ 2.5% ในปี 2026, 2.6% ในปี 2027 และ 2.3% ในปี 2028

ธนาคารกลางเตือนว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจเอนเอียงไปทางขาลง พร้อมย้ำว่าการตัดสินใจในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามาใหม่และจะพิจารณาเป็นรายครั้งในการประชุมแต่ละครั้ง โดยเสริมว่าไม่ได้ผูกมัดกับแนวทางอัตราดอกเบี้ยใดแนวทางหนึ่ง

PPI ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.4% MoM ในเดือนสิงหาคม สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ และเร่งตัวขึ้นจากการเพิ่มขึ้น 0.1% ที่บันทึกไว้ในเดือนกรกฎาคม เงินเฟ้อภาคผู้ผลิตรายปีเพิ่มขึ้นสู่ 5.4% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 5.3% เล็กน้อย และเพิ่มขึ้นจาก 4.8% ส่วน Core PPI เพิ่มขึ้น 0.2% MoM ในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 0.3% และต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นครั้งก่อนที่ 0.3% ในมุมมองรายปี เงินเฟ้อภาคผู้ผลิตพื้นฐานเพิ่มขึ้นสู่ 4.6% จาก 4.3% สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 99.10 หลังฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 98.71 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้นยังช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐเพิ่มเติม โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ปรับขึ้นสู่ราว 4.90% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023

ตัวเลข PPI บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งช่วยสนับสนุนแนวโน้มที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยิ่งเพิ่มความกังวลเหล่านี้ และอาจทำให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของเฟดได้ยากขึ้น ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool เทรดเดอร์ให้น้ำหนักความน่าจะเป็นราว 64% ต่อการปรับขึ้น 25 เบสิสพอยต์ในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน

ขณะนี้ความสนใจหันไปที่รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐในวันศุกร์ ซึ่งอาจมีบทบาทชี้ขาดมากกว่าในการกำหนดการตัดสินใจของเฟด