ยูโร: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐอาจจำกัดการปรับขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ - Commerzbank

Michael Pfister จาก Commerzbank ระบุว่า การคาดการณ์ที่ลดลงต่อการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ช่วยให้ EUR/USD ปรับตัวขึ้น แต่ตั้งคำถามว่าการเคลื่อนไหวนี้มีความสมเหตุสมผลมากน้อยเพียงใด เขาเน้นย้ำว่าการที่ Kevin Warsh ไม่ได้ส่งสัญญาณล่วงหน้า ไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่านี้อาจทำให้การคาดการณ์กลับไปให้น้ำหนักกับนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น Commerzbank ได้ปรับลดคาดการณ์ EUR/USD ลง 2 เซนต์ตลอดกรอบการคาดการณ์ เนื่องจากความเสี่ยงที่ดอลลาร์จะแข็งค่าจากการขึ้นดอกเบี้ยถูกประเมินราคาใหม่สูงขึ้น

ความเสี่ยงของดอลลาร์ถูกประเมินราคาใหม่ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเฟด

"นับตั้งแต่การประชุมเฟดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ถูกตัดออกจากการประเมินราคาไปแล้ว จากเดิมที่คาดว่าจะคุมเข้มราว 44 เบสิสพอยต์ภายในสิ้นปี ตอนนี้ตลาดคาดว่าเหลือ 'เพียง' 33 เบสิสพอยต์เท่านั้น นี่น่าจะเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ EUR-USD ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในช่วงที่ผ่านมา"

"ประเด็นสำคัญคือ การไม่มีการส่งสัญญาณล่วงหน้าไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย แต่หมายความเพียงว่าการเปลี่ยนแปลงใด ๆ จะไม่ถูกประกาศล่วงหน้า สิ่งนี้ทำให้ความสนใจย้ายไปอยู่ที่การตัดสินใจโดยตรง และให้น้ำหนักกับข้อมูลมากขึ้น"

"ตัวเลขตลาดแรงงานในวันนี้อาจให้สัญญาณเบื้องต้นเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายการเงินในอนาคต นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดว่าจะมีการจ้างงานใหม่ 100,000 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งกว่าคาดการณ์ฉันทามติปัจจุบันของ Bloomberg ที่ +80,000 อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของ USD จะขึ้นอยู่ไม่เพียงแค่ตัวเลขพาดหัวเท่านั้น แต่ยังรวมถึงขนาดของการปรับทบทวนตัวเลขของเดือนก่อน ๆ และอัตราการว่างงานด้วย"

"หากตัวเลขในวันนี้ออกมาดีกว่าคาดอย่างชัดเจน ก็จะบ่งชี้อย่างมากว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้เรายังคงไม่เชื่อว่าในท้ายที่สุดเฟดตั้งใจจะดำเนินการในขั้นนี้ แต่ตลาดก็น่าจะไม่ถูกขัดขวางจากการเดินหน้าคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยต่อไป นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่ทำให้เราได้ปรับลดคาดการณ์ EUR/USD ลง 2 เซนต์ตลอดกรอบการคาดการณ์ทั้งหมดของเราในสัปดาห์นี้"

"ทั้งนี้เป็นเพราะ แม้ว่าเราจะไม่ได้ปรับคาดการณ์ต่อเฟดของเรา แต่ความเสี่ยงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)