ยูโรเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน ขณะที่แนวโน้มคุมเข้มนโยบายของเฟดกดดันตลาด

EUR/USD เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน ขณะที่คาดการณ์เชิงเข้มงวดของเฟดหนุนดอลลาร์สหรัฐ
ตลาดเพิ่มการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง
ยูโรเผชิญแรงกดดัน แม้ตัวเลข Ifo ของเยอรมนีออกมาดีกว่าคาด และตลาดคาดว่า ECB จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม

EUR/USD เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนในวันพฤหัสบดี เนื่องจากการคาดการณ์ว่า Federal Reserve (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งยังคงหนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) อย่างแข็งแกร่ง ณ เวลาที่เขียนนี้ คู่เงินดังกล่าวซื้อขายอยู่บริเวณ 1.1372 และยังคงอ่อนแรงต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ติดต่อกัน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่แถว 101.27 หลังแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 101.35 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 29 กรกฎาคม

ตลาดมองว่าโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคมเพิ่มสูงขึ้น หลังจากปรับขึ้น 25 เบสิสพอยต์ (bps) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ข้อมูล PMI ของสหรัฐที่แข็งแกร่งในวันพุธ รวมถึงถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดจากเจ้าหน้าที่เฟด ได้ตอกย้ำมุมมองดังกล่าว โดย CME FedWatch Tool ประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยไว้ที่ราว 65% เพิ่มขึ้นจาก 55% เมื่อสัปดาห์ก่อน

ตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่า จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์เพิ่มขึ้นเล็กน้อยสู่ 197K จาก 196K ก่อนหน้า แต่ยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 201K

Beth Hammack ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ ตอกย้ำการให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อ โดยกล่าวว่า “เสถียรภาพด้านราคาเป็นความรับผิดชอบของธนาคารกลาง” เธอระบุว่า “แรงกระแทกด้านอุปทานเป็นความท้าทายสำคัญต่อการดำเนินนโยบายของเฟดในขณะนี้” และเตือนว่า “ยิ่งเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงนานเท่าไร ก็ยิ่งยากที่จะดึงกลับสู่เป้าหมาย”

การปรับคาดการณ์เชิงเข้มงวด ประกอบกับความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ซื้อขายอยู่แถว 5.10% หลังแตะ 5.15% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 อัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากเพิ่มความน่าสนใจของสินทรัพย์สกุลดอลลาร์

ฝั่งยุโรป ข้อมูล Ifo ของเยอรมนีที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดก่อนหน้านี้ในวันพฤหัสบดีช่วยพยุงยูโร (EUR) ได้บ้าง แต่ความแข็งแกร่งในวงกว้างของดอลลาร์สหรัฐยังคงกดดันสกุลเงินดังกล่าว แม้ว่าตลาดจะคาดว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมก็ตาม

Dimitar Radev ผู้กำหนดนโยบายของ ECB กล่าวว่า ธนาคารกลางควรให้เวลาการตัดสินใจก่อนหน้านี้ได้ส่งผ่านผลต่อเศรษฐกิจ และย้ำว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุด “ไม่ได้ทำให้เราอยู่บนเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า” เขาเสริมว่า ผู้กำหนดนโยบาย “ยังไม่เห็นผลกระทบรอบสองในวงกว้าง” แม้ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจะเอนเอียงไปทางขาขึ้น และความเสี่ยงด้านการเติบโตจะเอนเอียงไปทางขาลง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด

Federal Reserve ทำหน้าที่อะไร และส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

นโยบายการเงินของสหรัฐถูกกำหนดโดย Federal Reserve (Fed) โดยเฟดมีพันธกิจ 2 ประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา และการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจสูงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้สหรัฐเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาลงทุน เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดันดอลลาร์สหรัฐ

เฟดจัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยเพียงใด?

Federal Reserve (Fed) จัดการประชุมนโยบายปีละ 8 ครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมการประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่เฟด 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางเขตภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 คนที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อ USD อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง Federal Reserve อาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบการเงินที่ติดขัดอย่างมีนัยสำคัญ นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก และเป็นเครื่องมือหลักที่เฟดเลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไปแล้ว QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

Quantitative Tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดย Federal Reserve จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และจะไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนในพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปแล้ว QT มักเป็นปัจจัยบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป