ยูโร: มุมมองการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ช่วยพยุงการเคลื่อนไหวในกรอบเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ - Danske Bank
ทีมวิจัยของ Danske ระบุว่า EUR/USD ยังคงทรงตัวใกล้ระดับ 1.1650 ขณะที่ตลาดกำลังประเมินแนวโน้มของ ECB ใหม่ โดยคาดว่าตัวชี้วัดเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมจะแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อทั่วไปปรับตัวแข็งแกร่งขึ้น แต่แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังอยู่ในระดับจำกัด ซึ่งสนับสนุนมุมมองของ Danske ที่ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25bp ในเดือนกันยายน ก่อนจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานาน โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะอยู่ที่ 2.50% ไปจนถึงปี 2027
คู่เงินทรงตัว ขณะที่เส้นทางนโยบายของ ECB ถูกตีราคาใหม่
"ในยูโรโซน มีการเปิดเผยสัญญาณแรกของเงินเฟ้อเดือนสิงหาคม โดยเริ่มจากฝรั่งเศสและสเปน เราคาดว่าเงินเฟ้อของยูโรโซนจะเพิ่มขึ้นสู่ 3.4% เมื่อเทียบรายปี จาก 3.0% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่คาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะทรงตัวที่ 2.5% เมื่อเทียบรายปี การเพิ่มขึ้นดังกล่าวน่าจะมาจากเงินเฟ้อด้านพลังงานทั้งหมด เนื่องจากราคาหน้าปั๊มเพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบรายเดือนสำหรับน้ำมันเบนซิน และ 8% เมื่อเทียบรายเดือนสำหรับน้ำมันดีเซล โมเมนตัมของเงินเฟ้อพื้นฐานน่าจะยังคงซบเซา ซึ่งสอดคล้องกับองค์ประกอบด้านราคาของ PMI"
"นอกจากนี้ เรายังรอผลสำรวจภาคธุรกิจของคณะกรรมาธิการยุโรปสำหรับยูโรโซนในเดือนสิงหาคม โดยมุ่งความสนใจไปที่การคาดการณ์ราคาขายของบริษัทต่าง ๆ ซึ่งได้ปรับลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา หลังจากเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคมและเมษายน เมื่อการคาดการณ์ของภาคบริการกลับมาอยู่ที่ระดับก่อนสงครามแล้ว การปรับลดลงเพิ่มเติมน่าจะช่วยลดการคาดการณ์ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมมากกว่าหนึ่งครั้งที่ 25bp"
"ในยูโรโซน รายงานการประชุมเดือนกรกฎาคมของ ECB ยืนยันว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังเป็นกรณีฐาน เว้นแต่ว่าแนวโน้มเงินเฟ้อจะปรับดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ไม่ได้ให้แนวทางที่ชัดเจนหลังจากนั้น"
"ภาพรวมเงินเฟ้อพื้นฐานที่ค่อนข้างไม่รุนแรง โดยมองว่าแรงกดดันด้านราคาส่วนใหญ่มาจากพลังงาน และมีหลักฐานจำกัดของแรงกดดันจากอุปสงค์หรือผลกระทบรอบสอง ทำให้ ECB ยังคงอยู่ในโหมดรอดูสถานการณ์หลังเดือนกันยายน อัตราดอกเบี้ยยูโรแทบไม่เปลี่ยนแปลงหลังการเปิดเผยข้อมูล เนื่องจากตลาดได้ตีราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้มากแล้ว"
"เรามีมุมมองใหม่ต่อ ECB โดยยังคงเห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในเดือนกันยายน แต่ไม่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าอีกต่อไป ซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะคงอยู่ที่ 2.50% ตลอดไปจนถึงปี 2027"
"ในสหรัฐฯ การประชุมประจำปี Jackson Hole ของเฟดยังคงดำเนินต่อไป ปัจจัยหลักที่อาจขับเคลื่อนตลาดระหว่างการประชุมคือสุนทรพจน์ของประธานเฟด Warsh ในวันนี้ ตลาดจะจับตาหาสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับนโยบายการเงินในเดือนกันยายน เราคาดว่า Warsh จะยังคงรูปแบบเดิมของเขา คือให้แนวทางล่วงหน้าน้อยมากหรือแทบไม่มีเลย"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
