หุ้น: ความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของ AI เพิ่มขึ้น – Nordea
นักวิเคราะห์ของ Nordea ได้แก่ Kirsti Sunde Midttun และ Ole Håkon Eek-Nielsen ให้เหตุผลว่าความสามารถในการทำกำไรของ AI กำลังเผชิญแรงกดดันเชิงโครงสร้างจากต้นทุนการประมวลผลเพื่อการใช้งานจริง (inference) ที่สูง การเสื่อมค่าของโมเดลอย่างรวดเร็ว และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากทางเลือกแบบฟรีและแบบเปิด พวกเขาตั้งคำถามต่อความยั่งยืนของโมเดลธุรกิจในปัจจุบัน และชี้ให้เห็นถึงความกังขาของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ควบคู่ไปกับการโยกย้ายเงินลงทุนออกจากหุ้นเทคโนโลยีไปยังกลุ่มวัฏจักร กลุ่มเชิงรับ และกลุ่มเน้นมูลค่า
Nordea ตั้งคำถามต่อความยั่งยืนของมาร์จิ้น AI
"ขณะที่การขยายตัวของ AI กำลังขับเคลื่อนสัดส่วนที่มีนัยสำคัญของการเติบโตในสหรัฐฯ เราจึงพิจารณาความยั่งยืนของโมเดลธุรกิจพื้นฐานเหล่านี้ และประเมินว่าความกังขาของตลาดในช่วงหลังนั้นมีเหตุผลรองรับหรือไม่"
"แม้ AI จะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่เราเห็นความท้าทายหลายประการต่อความสามารถในการทำกำไร และมีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อแนวโน้มของอุตสาหกรรมนี้"
"ผลสุทธิคือ ต้นทุนการประมวลผลเพื่อการใช้งานจริง (inference) ยังคงเป็นความท้าทายทางเศรษฐศาสตร์หลักสำหรับผู้พัฒนา AI และเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้บริษัทโมเดลชั้นนำยังไม่สามารถทำกำไรได้ในขณะนี้"
"กล่าวโดยสรุป โมเดลระดับแนวหน้าควรถูกมองว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่มีอายุการใช้งานสั้นผิดปกติ โดยต้องดึงมูลค่าออกมาให้ได้ก่อนที่เทคโนโลยีจะล้าสมัย"
"การเผยแพร่โมเดลที่มีความสามารถโดยไม่คิดค่าใช้จ่าย กดทอนความเต็มใจที่จะจ่ายของตลาดโดยรวม และบั่นทอนโมเดลธุรกิจของผู้พัฒนาที่เรียกเก็บค่าบริการเพื่อการเข้าถึง"
"เมื่อพิจารณารวมกัน ภาพที่ได้คือ โมเดลระดับแนวหน้ามีต้นทุนการพัฒนาสูง เสื่อมมูลค่าภายในเวลาไม่กี่เดือน และเผชิญการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นไม่เพียงจากกันและกัน แต่ยังรวมถึงจากทางเลือกแบบฟรีและแบบเปิดด้วย"
"ตลอดช่วงฤดูร้อน เราได้เห็นความกังขาบางส่วนต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI เช่นกัน สิ่งนี้นำไปสู่การโยกย้ายเงินลงทุนออกจากหุ้นเทคโนโลยีอย่างมีนัยสำคัญ และเข้าสู่กลุ่มวัฏจักร กลุ่มเชิงรับ และกลุ่มเน้นมูลค่า"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
