ทองแดง: อุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดย AI กำลังกำหนดโครงสร้างราคาใหม่ – Societe Generale
ทีม Commodity Compass Analytics ของ Societe Generale ซึ่งนำโดย Michael Haigh และ Jeremy Sellem ระบุว่า ทองแดงได้รับแรงขับเคลื่อนจากอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI กระแสอาร์บิทราจ และนโยบายการค้าของสหรัฐฯ มากขึ้นนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 โดยพวกเขาชี้ให้เห็นว่าอุปทานจากเหมืองที่มีจำกัด การแข่งขันที่รุนแรงในการแย่งชิงคอนเซนเทรต และการลงทุนที่เร่งตัวขึ้นใน AI ศูนย์ข้อมูล โครงข่ายไฟฟ้า และ EVs ได้ทำให้ตลาดทองแดงทางกายภาพตึงตัวมากขึ้น และทำให้การวิเคราะห์ผลตอบแทนของทองแดงด้วยกรอบแบบดั้งเดิมมีความซับซ้อนยิ่งขึ้น
AI, ภาษีศุลกากร และอาร์บิทราจ พลิกโฉมตลาดทองแดง
"นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 ทองแดงไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงกระแสอาร์บิทราจและนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ด้วย อุปทานจากเหมืองที่มีจำกัด การแข่งขันที่รุนแรงในการแย่งชิงคอนเซนเทรต และอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจาก AI ศูนย์ข้อมูล โครงข่ายไฟฟ้า และ EVs ได้ช่วยหนุนราคา ขณะเดียวกัน อาร์บิทราจที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรได้เปลี่ยนทิศทางของสินค้าคงคลังทองแดงจำนวนมากไปยังสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้อุปทานทางกายภาพในภูมิภาคอื่นตึงตัวมากขึ้น"
"เรามองว่าแรงขับเคลื่อนใหม่เหล่านี้ทำให้ตลาดมีความยากต่อการวิเคราะห์มากขึ้น โดยไม่สามารถพึ่งพากรอบการวิเคราะห์แบบดั้งเดิมเพียงอย่างเดียวได้อีกต่อไป"
"ผลการดำเนินงานของทองแดงนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 สะท้อนถึงปฏิสัมพันธ์ระหว่างปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานแบบดั้งเดิม กับชุดแรงขับเคลื่อนตลาดรูปแบบใหม่ที่มีศูนย์กลางอยู่ที่อาร์บิทราจเชิงภูมิศาสตร์และนโยบายการค้า ในด้านอุปทาน การขาดแคลนกำลังการผลิตเหมืองใหม่อย่างต่อเนื่อง และการแข่งขันที่เข้มข้นในการแย่งชิงคอนเซนเทรตทองแดง ยังคงจำกัดความพร้อมของวัตถุดิบ ส่วนในด้านอุปสงค์ การลงทุนที่เร่งตัวขึ้นใน AI ศูนย์ข้อมูล การขยายโครงข่ายไฟฟ้า และยอดขาย EV ที่เพิ่มขึ้น ได้เสริมความคาดหวังต่อการใช้ทองแดงในระยะยาว"
"ในรายงานฉบับนี้ เรามุ่งแยกองค์ประกอบของผลตอบแทนทองแดงนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 วัดสัดส่วนการมีส่วนร่วมของปัจจัยขับเคลื่อนต่าง ๆ เหล่านี้ต่อการเคลื่อนไหวของราคา และนำเสนอกรอบการประเมินแนวโน้มทองแดงที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ท่ามกลางสภาพแวดล้อมตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
