เงินปอนด์อังกฤษอ่อนตัวกว่าตลาดในสัปดาห์นี้ ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญตั้งข้อสงสัยต่อแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายของ BoE

ปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนแอกว่าสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ ท่ามกลางการที่ผู้เชี่ยวชาญตั้งคำถามต่อการปรับคาดการณ์เชิงเข้มงวดของ BoE
ตลาดการเงินกำลังสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoE จำนวน 4 ครั้ง ครั้งละ 25bps ภายในช่วงเวลาหนึ่งปี
คาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้

ปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เคลื่อนไหวอย่างระมัดระวังเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ ในวันศุกร์ เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ปรับขึ้นเล็กน้อยมาอยู่แถว 1.3220 ในช่วงการซื้อขายยุโรป แต่ยังใกล้ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสามเดือนที่ 1.3200 สกุลเงินอังกฤษอ่อนแอกว่าสกุลเงินคู่เทียบในสัปดาห์นี้ โดยปรับตัวลง 1.27% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ราคาปอนด์สเตอร์ลิงสัปดาห์นี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในสัปดาห์นี้ โดยปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.86%	1.23%	0.81%	1.13%	1.32%	0.98%	0.86%
EUR	-0.86%		0.39%	-0.07%	0.27%	0.46%	0.12%	0.01%
GBP	-1.23%	-0.39%		-0.54%	-0.11%	0.07%	-0.28%	-0.37%
JPY	-0.81%	0.07%	0.54%		0.38%	0.52%	0.20%	0.10%
CAD	-1.13%	-0.27%	0.11%	-0.38%		0.24%	-0.17%	-0.26%
AUD	-1.32%	-0.46%	-0.07%	-0.52%	-0.24%		-0.34%	-0.51%
NZD	-0.98%	-0.12%	0.28%	-0.20%	0.17%	0.34%		-0.11%
CHF	-0.86%	-0.01%	0.37%	-0.10%	0.26%	0.51%	0.11%

แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันและกัน โดยเลือกสกุลเงินฐานจากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลือกสกุลเงินอ้างอิงจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกปอนด์สเตอร์ลิงจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วเลื่อนไปตามแนวนอนไปยังดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องจะหมายถึง GBP (ฐาน)/USD (อ้างอิง)

เหตุผลเบื้องหลังการอ่อนค่าของ GBP ดูเหมือนจะมาจากการที่ผู้เชี่ยวชาญสงสัยต่อคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)

นักกลยุทธ์ของ Brown Brothers Harriman (BBH) ชี้ให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องที่เพิ่มขึ้นระหว่างการประเมินของตลาดกับมุมมองของพวกเขาเองต่อแนวทางนโยบายของ BoE โดยระบุว่า “เส้นอัตราแลกเปลี่ยนสว็อปยังคงบ่งชี้ถึงการขึ้นดอกเบี้ยของ BoE ราว 100bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า สู่ระดับ 4.75%” แต่ให้เหตุผลว่า “BoE อาจไม่จำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายมากเท่าที่ตลาดคาด”

BBH เสริมว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร “กำลังดำเนินงานต่ำกว่าศักยภาพอยู่แล้ว” อัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันที่ “3.75% อยู่ใกล้ด้านบนของช่วงเป็นกลางที่ BoE ประเมินไว้ที่ 2% ถึง 4%” และ “นโยบายการคลังมีแนวโน้มจะเข้มงวดมากขึ้น” ซึ่งทั้งหมดนี้เมื่อพิจารณาร่วมกัน บ่งชี้ว่าความจำเป็นในการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมอย่างรุนแรงอาจน้อยกว่าที่ตลาดกำลังสะท้อนอยู่ในปัจจุบัน

ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐทำผลงานได้ดีกว่าในสัปดาห์นี้ ท่ามกลางการเร่งตัวขึ้นอีกครั้งของการคาดการณ์เชิงเข้มงวดต่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หลังเจ้าหน้าที่เตือนว่าเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงยังเป็นประเด็นที่น่ากังวลอย่างมาก นอกจากนี้ ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของ S&P Global ของสหรัฐประจำเดือนกันยายนที่ออกมาดีกว่าคาด ยังช่วยหนุนคาดการณ์ว่าเฟดจะดำเนินนโยบายเข้มงวดมากขึ้นด้วย

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่ามีโอกาสเกือบ 58% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายที่เหลือทั้งสองครั้งของปีนี้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค GBP/USD

ณ เวลาที่เขียน GBP/USD เคลื่อนไหวที่ 1.3224 โดยยังคงมีมุมมองขาลงในระยะสั้น เนื่องจากราคาสปอตยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ 1.3402 อย่างชัดเจน การที่ราคาอยู่ต่ำกว่าตัวชี้วัดแนวโน้มสำคัญนี้บ่งชี้ว่าฝั่งขายยังคงควบคุมตลาด แม้ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ระดับ 25 จะเข้าสู่เขตขายมากเกินไปในกราฟรายวัน ซึ่งส่งสัญญาณว่าโมเมนตัมขาลงอาจยืดตัวมากแล้ว แต่ยังไม่กลับทิศ

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น EMA 20 วันที่ 1.3402 ซึ่งเป็นระดับแรกที่ฝั่งซื้อจำเป็นต้องกลับมายืนให้ได้ เพื่อลดแรงกดดันขาลงในระยะสั้นและเปิดทางสู่การฟื้นตัวที่ต่อเนื่องมากขึ้น เนื่องจากไม่มีแนวรับเชิงโครงสร้างใกล้เคียงที่ปรากฏในชุดข้อมูลปัจจุบัน หากราคาปรับตัวลงต่อจากระดับปัจจุบัน ก็จะทำให้คู่นี้เคลื่อนไหวในพื้นที่ที่ค่อนข้างไร้กรอบอ้างอิงบนกรอบเวลานี้ ซึ่งภาวะขายมากเกินไปอาจช่วยชะลอ แต่ไม่จำเป็นต้องหยุดแนวโน้มขาลงที่ยังคงอยู่

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ BoE

ธนาคารกลางอังกฤษทำหน้าที่อะไร และส่งผลต่อปอนด์อย่างไร?

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินสำหรับสหราชอาณาจักร เป้าหมายหลักคือการรักษา “เสถียรภาพด้านราคา” หรือให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับคงที่ที่ 2% เครื่องมือที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานในการปล่อยกู้ BoE กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ใช้ปล่อยกู้แก่ธนาคารพาณิชย์ และเป็นอัตราที่ธนาคารใช้ปล่อยกู้ระหว่างกัน ซึ่งกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยโดยรวมในระบบเศรษฐกิจ และยังส่งผลต่อมูลค่าของปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ด้วย

นโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษมีอิทธิพลต่อสเตอร์ลิงอย่างไร?

เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางอังกฤษ ธนาคารจะตอบสนองด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนในการเข้าถึงสินเชื่อของประชาชนและภาคธุรกิจสูงขึ้น ซึ่งเป็นผลบวกต่อปอนด์สเตอร์ลิง เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สหราชอาณาจักรเป็นสถานที่ที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย นั่นเป็นสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว และ BoE จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดต้นทุนสินเชื่อ โดยหวังว่าธุรกิจต่าง ๆ จะกู้ยืมเพื่อนำไปลงทุนในโครงการที่สร้างการเติบโต ซึ่งเป็นผลลบต่อปอนด์สเตอร์ลิง

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อปอนด์อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางอังกฤษอาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่ BoE เพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อเข้าสู่ระบบการเงินที่ติดขัดอย่างมีนัยสำคัญ QE เป็นนโยบายทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถให้ผลลัพธ์ที่จำเป็นได้ กระบวนการของ QE คือการที่ BoE พิมพ์เงินเพื่อซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชนที่ได้รับอันดับความน่าเชื่อถือ AAA จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยปกติแล้ว QE จะส่งผลให้ปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง

Quantitative tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อปอนด์สเตอร์ลิงอย่างไร?

Quantitative tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE และจะถูกนำมาใช้เมื่อเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ในขณะที่ภายใต้ QE ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อกระตุ้นให้พวกเขาปล่อยกู้มากขึ้น แต่ภายใต้ QT นั้น BoE จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดของพันธบัตรที่ถืออยู่มาลงทุนใหม่ โดยทั่วไปแล้วถือเป็นผลบวกต่อปอนด์สเตอร์ลิง

บทความถัดไป