ดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงอ่อนตัวลงต่อเนื่อง; อย่างไรก็ดี แนวโน้มขาลงดูเหมือนจะมีจำกัด เนื่องจากความกังวลด้านการคลังสร้างแรงกดดันต่อเงินเยน

• AUD/JPY อ่อนตัวลงในวันพฤหัสบดี ชะลอการฟื้นตัวที่ค่อนข้างดีจากระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนล่าสุด
• การคาดการณ์ว่า RBA จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง กระตุ้นแรงขายทำกำไรใน AUD และกดดันคู่เงินไขว้นี้
• ความกังวลด้านการคลังของญี่ปุ่นบั่นทอน JPY และจำกัดการขาดทุน ท่ามกลางส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง BoJ และ RBA ที่กว้าง

คู่ AUD/JPY เผชิญแรงขายบางส่วนในวันพฤหัสบดี ยุติการปรับขึ้นติดต่อกันสองวัน และชะลอการดีดตัวที่แข็งแกร่งในสัปดาห์นี้จากระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม ราคาสปอตถอยกลับลงมาที่บริเวณ 111.00 ในช่วงครึ่งแรกของเซสชันยุโรป ท่ามกลางการอ่อนค่าของดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ในภาพรวม แม้แรงกดดันขาลงดูเหมือนจะมีจำกัด

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) อ่อนตัวลง เนื่องจากการแข็งค่าปานกลางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) กระตุ้นให้เกิดแรงขายทำกำไรบางส่วน หลังจากการปรับขึ้นล่าสุดสู่ระดับสูงสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ นอกจากนี้ การคาดการณ์ว่า Reserve Bank of Australia (RBA) ได้ยุติวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว และจะคงนโยบายเดิมในการประชุมสัปดาห์หน้า ยังมีส่วนทำให้ AUD เคลื่อนไหวอ่อนแอกว่าสกุลเงินอื่น และสร้างแรงกดดันขาลงต่อคู่ AUD/JPY

นักวิเคราะห์ของ Standard Chartered ประเมินว่า “กรณีฐานของเรายังคงเป็นว่า RBA ได้ยุติการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วในอนาคตอันใกล้” ซึ่งสะท้อนมุมมองของพวกเขาว่า ท่าทีเชิงนโยบายในปัจจุบันน่าจะเข้มงวดเพียงพอแล้วในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม พวกเขาเตือนว่าสมดุลของความเสี่ยงไม่ได้เอนเอียงไปด้านเดียวทั้งหมด โดยระบุว่า “ความเสี่ยงต่อมุมมองของเรายังเอนเอียงไปทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBA อีกครั้งในไตรมาส 4 หากธนาคารกลางยังไม่มั่นใจว่าอุปสงค์ชะลอตัวลงมากพอที่จะควบคุมแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานได้”

การอ่อนตัวระหว่างวันดูเหมือนจะไม่ได้รับผลกระทบจากข้อมูลดุลการค้าของออสเตรเลียที่แข็งแกร่ง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเกินดุล A$1,929 ล้านในเดือนมิถุนายน เทียบกับการขาดดุล A$1,100 ล้าน อย่างไรก็ตาม เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ที่อ่อนค่าลงอาจจำกัดการขาดทุนที่ลึกกว่านี้ของคู่ AUD/JPY ปฏิกิริยารุนแรงของตลาดต่อการแทรกแซงร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเริ่มจางหายไป ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับฐานะการคลังของญี่ปุ่นที่ย่ำแย่ลง

พรรค Liberal Democratic Party (LDP) ซึ่งเป็นพรรครัฐบาลของญี่ปุ่น สนับสนุนข้อเสนอให้ลดภาษีการบริโภคอาหารจาก 8% เหลือ 1% เป็นเวลา 2 ปี โดยเริ่มตั้งแต่เดือนเมษายน 2027 นอกจากนี้ รัฐบาลยังเสนอการโอนเงินสดราว 6 แสนล้านเยนต่อปี โดยมุ่งเป้าไปที่ครัวเรือนรายได้ต่ำและปานกลาง เป็นส่วนหนึ่งของมาตรการบรรเทาผลกระทบ อย่างไรก็ดี การขาดกลไกการจัดหาเงินทุนที่ชัดเจนยังคงเป็นประเด็นกังวลสำคัญ ซึ่งบั่นทอน JPY

นอกจากนี้ ต้นทุนการกู้ยืมในญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นพิเศษเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่น ๆ รวมถึงออสเตรเลีย แม้ว่า Bank of Japan (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนสู่ 1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ก็ตาม สิ่งนี้ยังคงหนุนให้เกิดธุรกรรม JPY carry trade ที่เรียกกันเช่นนั้น ซึ่งทำให้ควรรอแรงขายต่อเนื่องที่ชัดเจนก่อนยืนยันว่าการฟื้นตัวล่าสุดของคู่ AUD/JPY ได้หมดแรงลงแล้ว