5.03%: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดครั้งใหม่ในรอบกว่า 19 ปี

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดครั้งใหม่ในรอบ 19 ปีที่ 5.03% ท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและการคาดการณ์ว่าเฟดจะดำเนินนโยบายเข้มงวด
• เฟดแทบจะแน่นอนว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ
• ผู้เชี่ยวชาญในตลาดมองว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในระยะใกล้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดครั้งใหม่ที่ 5.03% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมานานกว่า 19 ปีเล็กน้อย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้นสะท้อนถึงภาระดอกเบี้ยของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปจะนำไปสู่การเข้าซื้อพันธบัตรในวงกว้างโดยภาครัฐ สถานการณ์นี้ยังลดความน่าสนใจของสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้นด้วย

การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ร้อนแรงจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ประกอบกับความกังวลรอบใหม่เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังผลักดันต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐให้สูงขึ้น

ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา นับตั้งแต่สงครามในตะวันออกกลางเริ่มต้นขึ้น ซึ่งทำให้การคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วโลกขาดเสถียรภาพ น้ำมัน WTI ซื้อขายใกล้ระดับ $100 ท่ามกลางความกังวลที่ยังอยู่ในระดับสูงเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานที่อาจยืดเยื้อ

แรงกดดันเงินเฟ้อที่พุ่งสูงทั่วโลกได้บีบให้ธนาคารกลางต่าง ๆ ต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ในเดือนนี้ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปแล้ว 25 เบสิสพอยต์ (bps)

ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ก็ถูกคาดว่าจะยุติการคงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันห้าครั้ง และปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps สู่ระดับ 3.75%-4.00% ในวันพุธ ผู้เชี่ยวชาญในตลาดยังเริ่มสะท้อนการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมจากธนาคารกลางไว้ในราคาแล้ว

คาดเฟดขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่ BNY ชี้ข้อจำกัดต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม

นักกลยุทธ์ของ BNY คาดว่า FOMC จะ “ดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในวันพุธนี้ สอดคล้องกับความน่าจะเป็นโดยนัยของตลาด ซึ่งขณะนี้สะท้อนโอกาสมากกว่า 90% สำหรับการดำเนินการดังกล่าว”

BNY เสริมว่า “แม้เราคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ และอาจมีอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ แต่เรามองว่าเส้นทางไปสู่อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงกว่านี้ยังเต็มไปด้วยอุปสรรคที่อาจขัดขวางการคุมเข้มนโยบายอย่างมีนัยสำคัญ” ในมุมมองของพวกเขา “การขึ้นดอกเบี้ยเกือบ 100bp (เทียบเท่ากับการขึ้นดอกเบี้ยมาตรฐาน 25bp จำนวนสี่ครั้ง) ที่ตลาดกำลังสะท้อนอยู่ในขณะนี้จะเกิดขึ้นจริง” แต่พวกเขาเตือนว่า แม้จะ “ยังไม่พร้อมที่จะมองว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุสั้นจะปรับลดลงในเร็ว ๆ นี้” แต่อัตราผลตอบแทนเหล่านี้ “ท้ายที่สุดแล้วอาจปรับตัวนำปัจจัยพื้นฐานไปมากเกินไป”