TMGM Daily Market Breakfast: 9 settembre 2026

Panoramica mattutina

• Gli Stati Uniti hanno colpito diverse petroliere iraniane legate all'IRGC dopo tentati attacchi missilistici contro una nave da guerra statunitense, intensificando le tensioni nel Golfo e spingendo il greggio WTI intorno a 92,30 dollari.
• I prezzi del petrolio hanno esteso i rialzi poiché i rischi per l'offerta legati all'Iran, agli impianti sauditi e alle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz hanno mantenuto sotto pressione i mercati energetici, mentre i prezzi del gas europeo sono rimasti elevati a causa delle interruzioni dei flussi di GNL dal Golfo e dei bassi livelli di stoccaggio.
• Le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Canada si sono intensificate dopo che il Presidente Donald Trump ha vietato auto, latticini e alcolici canadesi, mentre sono entrati in vigore i dazi di ritorsione canadesi sui beni statunitensi.
• L'euro si è mantenuto sopra 1,1600 in vista della decisione di politica monetaria della BCE, con aspettative per un ulteriore rialzo dei tassi e indicazioni dai sondaggi che puntano a un tasso terminale compreso tra il 2,50% e il 3,00%.
• Il Governatore della Bank of England Andrew Bailey ha affermato che i rischi di inflazione nel Regno Unito restano orientati al rialzo e che l'economia non è sull'orlo di una recessione, pur senza segnalare un imminente aumento dei tassi.
• Lo yen giapponese si è rafforzato dopo che i funzionari della Bank of Japan hanno aperto alla possibilità di un rialzo dei tassi a settembre, con USD/JPY scambiato intorno a 153,55 dopo movimenti volatili legati a solidi dati salariali.
• Il rame è salito a nuovi massimi storici, raggiungendo 14.697 dollari per tonnellata al LME, poiché la forte domanda statunitense, i dazi all'importazione attesi e le interruzioni dell'offerta cilena hanno ristretto il mercato.
• I future azionari statunitensi si sono mossi al ribasso, con i future sul Dow Jones in calo dello 0,92%, i future sull'S&P 500 in ribasso dello 0,41% e i future sul Nasdaq 100 in calo dello 0,24% durante la sessione europea di martedì.
• Il dollaro australiano si è mantenuto solido poiché la Reserve Bank of Australia ha mantenuto un orientamento hawkish, mentre il dollaro canadese ha trovato supporto nei prezzi elevati del petrolio nonostante il peggioramento delle frizioni commerciali con gli Stati Uniti.

Sviluppi di mercato

Energia

Il greggio WTI è stato scambiato intorno a 92,30 dollari nelle ore asiatiche di mercoledì dopo essere salito sopra i 92,00 dollari martedì, il livello più alto dal 23 luglio, poiché le tensioni tra Stati Uniti e Iran, gli attacchi nei pressi dell'Isola di Kharg, le interruzioni agli impianti sauditi e le spedizioni limitate attraverso Hormuz hanno irrigidito le condizioni dell'offerta.

Metalli

Il rame LME a 3 mesi ha toccato un massimo storico di 14.697 dollari per tonnellata martedì, con un altro report che ha rilevato come i prezzi siano saliti brevemente sopra 14.530 dollari, sostenuti dalla forte domanda statunitense e dalle interruzioni delle esportazioni cilene.

Forex

EUR/USD è stato scambiato vicino a 1,1630 e si è mantenuto sopra 1,1600 in vista della decisione della BCE, USD/JPY è sceso a circa 153,55 dopo forti oscillazioni legate alle aspettative sui tassi della Bank of Japan, USD/CAD è stato scambiato intorno a 1,3780 e AUD/USD si è mantenuto solido grazie al sostegno fornito al dollaro australiano dall'orientamento hawkish della RBA.

Azioni USA

I future azionari statunitensi si sono indeboliti durante la sessione europea di martedì, con i future sul Dow Jones in calo dello 0,92% a circa 52.950, i future sull'S&P 500 in ribasso dello 0,41% sotto 7.700 e i future sul Nasdaq 100 in calo dello 0,24% sotto 29.500.

Geopolitica, Commercio & Energia

Gli Stati Uniti colpiscono petroliere iraniane mentre le tensioni nel Golfo si intensificano

Gli Stati Uniti hanno colpito diverse petroliere iraniane legate al Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica dopo tentati attacchi missilistici contro una nave da guerra statunitense, in una netta escalation del confronto nel Golfo. Bloomberg ha riferito che gli attacchi hanno preso di mira diverse petroliere, mentre un altro report ha affermato che l'azione si è svolta nei pressi dell'Isola di Kharg, un importante hub iraniano per l'esportazione di greggio.

L'azione militare ha intensificato le preoccupazioni sull'offerta nei mercati energetici. Il greggio WTI ha esteso i rialzi per il terzo giorno consecutivo ed è stato scambiato intorno a 92,30 dollari nelle ore asiatiche di mercoledì dopo essere salito sopra i 92,00 dollari martedì, il livello più alto dal 23 luglio. Il movimento si è aggiunto a un contesto regionale già teso, che includeva spedizioni limitate attraverso lo Stretto di Hormuz e attacchi alle infrastrutture energetiche saudite.

Petrolio e gas europeo restano elevati per le interruzioni dell'offerta in Medio Oriente

I mercati energetici più ampi sono rimasti sotto pressione mentre si aggravavano le interruzioni dell'offerta in Medio Oriente. Un report separato di mercato ha affermato che l'Arabia Saudita aveva sospeso le operazioni in diversi impianti energetici meridionali dopo che gli attacchi avevano innescato incendi e causato feriti, aggiungendosi alle interruzioni presso la raffineria di Jazan da 400.000 barili al giorno, già fuori servizio da luglio.

Allo stesso tempo, le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz sono rimaste limitate a causa del conflitto tra Stati Uniti e Iran, aumentando il rischio di perdite simultanee dell'offerta lungo rotte di esportazione chiave. In Europa, il gas naturale TTF è rimasto sostenuto dai bassi livelli di stoccaggio e dalle interruzioni dei flussi di GNL dal Golfo. Rabobank ha affermato che l'andamento discontinuo dei carichi stava lasciando l'Europa a competere per l'offerta marginale atlantica con l'avvicinarsi dell'inverno, mantenendo un premio al rischio strutturale nei prezzi del gas.

La disputa commerciale tra Stati Uniti e Canada si aggrava con il divieto su auto, latticini e alcolici

Le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Canada si sono intensificate dopo che il Presidente Donald Trump ha vietato prodotti canadesi tra cui autoveicoli, latticini e alcolici, mentre sono entrati in vigore i dazi di ritorsione canadesi sui beni americani. La mossa ha segnato un significativo ampliamento delle restrizioni commerciali tra i due Paesi.

La disputa si è estesa ai mercati valutari, dove il dollaro canadese ha trovato supporto nei prezzi elevati del petrolio nonostante il peggioramento delle frizioni commerciali. USD/CAD è stato scambiato intorno a 1,3780 nelle ore asiatiche di mercoledì, con la valuta legata alle materie prime sostenuta dallo status del Canada come grande esportatore di greggio.

Banche centrali & Macroeconomia

Si avvicina la decisione della BCE mentre l'euro resta solido e le aspettative sui tassi rimangono elevate

L'euro si è mantenuto sopra 1,1600 ed è stato scambiato vicino a 1,1630 in vista della decisione di politica monetaria della Banca Centrale Europea, con i mercati concentrati sulla prospettiva di un ulteriore rialzo dei tassi. Christine Lagarde era attesa per intervenire più tardi nella giornata, e un report basato su sondaggi ha affermato che i clienti mostravano ancora una forte propensione verso un altro intervento a settembre.

Deutsche Bank ha affermato che i partecipanti al sondaggio erano divisi sul tasso terminale, con il 31% che vedeva il 2,50%, il 37% che vedeva il 2,75% e il 26% che vedeva il 3,00%. Le opinioni sull'inizio del prossimo ciclo di tagli variavano dal secondo trimestre del 2027 al 2028 o oltre. Un altro report ha rilevato che il gas europeo aveva raggiunto un massimo di tre anni, sottolineando il contesto sensibile all'inflazione che i responsabili politici si trovano ad affrontare.

Bailey della BoE afferma che i rischi di inflazione restano orientati al rialzo

Il Governatore della Bank of England Andrew Bailey ha affermato che i rischi per l'inflazione nel Regno Unito erano orientati al rialzo, aggiungendo di non ritenere che l'economia fosse sull'orlo di una recessione perché i dati recenti avevano mostrato un'attività leggermente più forte. Reuters ha riportato i commenti martedì.

Il tono prudente di Bailey ha pesato sui cross della sterlina e ha rafforzato il contrasto con le aspettative sulla BCE. Un report separato di mercato ha affermato che EUR/GBP è rimbalzato dopo essere precedentemente sceso a un minimo di sei giorni, mentre la sterlina si è indebolita rispetto alle principali controparti in seguito alle osservazioni di Bailey. Lo stesso report ha anche affermato che Bailey si è fermato prima di segnalare un imminente rialzo dei tassi.

Lo yen si rafforza mentre crescono le aspettative di rialzo dei tassi da parte della BoJ

Lo yen giapponese si è rafforzato mentre i responsabili della Bank of Japan hanno aperto alla possibilità di un rialzo dei tassi a settembre. USD/JPY è stato scambiato intorno a 153,55 nelle prime contrattazioni asiatiche di mercoledì dopo aver perso slancio, mentre un altro report ha affermato che la coppia ha chiuso martedì appena sotto 154,00 dopo un movimento di andata e ritorno di 147 pip.

Il movimento è arrivato insieme a dati salariali insolitamente forti che un report ha descritto come una rilevazione salariale generazionale, rafforzando le aspettative che la BoJ possa continuare la normalizzazione della politica monetaria. La combinazione di salari più forti e segnali di politica monetaria più hawkish ha mantenuto lo yen al centro dell'attenzione nei mercati valutari globali.

Le aspettative sui tassi della Fed restano solide dopo i forti dati sull'occupazione negli Stati Uniti

Le aspettative per un rialzo dei tassi della Federal Reserve a settembre sono rimaste elevate dopo un solido report sull'occupazione negli Stati Uniti. Lo strategist di BNY Markets John Velis ha affermato che la valutazione di mercato per un rialzo a settembre era tornata sopra il 60%, anche dopo i precedenti commenti prudenti del Governatore Christopher Waller.

Velis ha affermato che due rialzi porterebbero la politica monetaria verso il tasso neutrale di circa il 4% osservato su una gamma di strumenti, aggiungendo che i tassi potrebbero salire oltre tale livello se fossero necessarie condizioni restrittive. Lo stesso report ha affermato che il percorso di un eventuale successivo allentamento dipenderebbe dal rallentamento dell'inflazione e dall'impatto di condizioni finanziarie più rigide sull'economia.

Il dollaro australiano resta solido grazie all'orientamento hawkish della RBA

Il dollaro australiano si è mantenuto solido martedì mentre il dollaro statunitense faticava a trovare slancio e l'orientamento hawkish della Reserve Bank of Australia continuava a sostenere la valuta. Il movimento ha mantenuto AUD/USD resiliente in vista dei dati chiave sull'inflazione statunitense previsti più tardi nella sessione globale.

Materie prime & Mercati industriali

Il rame tocca un nuovo record mentre la domanda USA e le interruzioni in Cile restringono l'offerta

I prezzi del rame hanno esteso il rally verso nuovi massimi storici, con il rame LME che ha raggiunto 14.697 dollari per tonnellata martedì. Un altro report ha affermato che anche il contratto a tre mesi era salito sopra 14.530 dollari, superando un precedente massimo storico.

Il rally è stato collegato alla forte domanda statunitense e ai previsti dazi all'importazione sul rame da parte del Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti, sebbene tali piani non si siano ancora concretizzati. Le condizioni dell'offerta si sono inoltre irrigidite dopo che le esportazioni cilene sono scese a 4,62 miliardi di dollari in agosto, il livello più basso da luglio 2025. Il calo ha riflesso problemi operativi nelle miniere, forti tempeste invernali con pioggia intensa, neve e venti forti, e mare agitato che ha interrotto l'attività portuale. Il valore delle esportazioni di agosto è sceso del 14% rispetto a luglio e del 3,2% rispetto a un anno prima, nonostante i prezzi medi del rame fossero superiori di oltre il 40% rispetto all'anno precedente.

I future azionari USA scendono mentre pesano i rischi legati a inflazione e commercio

I future sugli indici azionari statunitensi si sono mossi al ribasso durante la sessione europea di martedì mentre gli investitori monitoravano i rischi inflazionistici e l'aumento delle tensioni commerciali. I future sul Dow Jones sono scesi dello 0,92% a circa 52.950, i future sull'S&P 500 sono diminuiti dello 0,41% sotto 7.700 e i future sul Nasdaq 100 hanno perso lo 0,24% sotto 29.500.

Prossimi eventi chiave

• Decisione sui tassi della Banca Centrale Europea — null: La BCE dovrebbe annunciare la sua decisione di politica monetaria, con i mercati concentrati sulla possibilità di un ulteriore rialzo dei tassi e sulle dichiarazioni della Presidente Christine Lagarde.
• Dati sull'inflazione degli Stati Uniti — null: I dati sull'inflazione degli Stati Uniti sono attesi più tardi nella giornata e restano un elemento chiave per le aspettative sui tassi della Federal Reserve.