WTI 原油大漲逾 3%，伊朗為荷姆茲海峽重新開放設定條件

• WTI週一上漲逾3%，受全球原油供應持續疑慮支撐。
• 伊朗要求解除美國海軍封鎖並提供戰爭賠償，才會全面重啟荷莫茲海峽。
• 胡塞武裝對沙烏地能源基礎設施的攻擊，也使地緣政治風險溢價維持高檔。

西德州中質原油（WTI）美國原油週一上漲3.20%，撰稿時交投於78.80美元附近。油價維持強勁單日漲幅，受荷莫茲海峽重啟前景不明，以及中東緊張局勢持續所支撐。

荷莫茲海峽因其對全球能源供應的戰略重要性，仍是市場關注焦點。全球約20%的能源供應需經由這條水道運輸，使原油市場對航運長期中斷風險特別敏感。

伊朗在同意全面重啟海峽前，已重申數項條件。根據半島電視台報導，伊朗最高國家安全委員會秘書Mohammad Bagher Zolghadr要求的條件包括：結束美國海軍封鎖，以及美國海軍與空軍自伊朗周邊撤離。

德黑蘭也要求對近期衝突造成的損害進行賠償、解除制裁，並無條件釋放遭凍結的伊朗資產。這些要求目前降低了航運迅速恢復正常的能見度，並有助於維持WTI價格中的風險溢價。

與此同時，阿曼就建立一條穿越荷莫茲海峽的安全航運路線所進行的談判似乎正取得進展。然而，在全面重啟尚未達成協議的情況下，投資人對原油流動長期受阻的風險仍保持謹慎。

區域緊張局勢並不僅限於荷莫茲海峽。葉門獲伊朗支持的胡塞武裝聲稱，對沙烏地阿拉伯賈贊一座Saudi Aramco煉油廠的無人機攻擊由其所為。這起針對主要能源基礎設施的最新攻擊，再度加深市場對該地區原油供應安全的憂慮。

在此背景下，圍繞荷莫茲海峽的談判進展仍是推動WTI走勢的關鍵因素。若出現可讓航運持續恢復的協議跡象，可能降低油價中反映的地緣政治風險溢價；反之，若僵局持續或區域局勢進一步升級，則可能繼續支撐原油價格。

荷莫茲不確定性使CTA維持做多，加上美國供應反應逐步形成，支撐油價

根據TD Securities，趨勢追蹤型帳戶已重新轉向買方，「由於荷莫茲協議仍難產，CTA已轉為原油與取暖油的買方。」該銀行指出，「在地緣政治風險仍處高位之際，CTA本週初已在WTI與Brent原油以及取暖油全面轉為買進。」TD強調，「荷莫茲協議仍難以達成」，同時「胡塞武裝持續攻擊沙烏地能源基礎設施，經由荷莫茲與Bab el-Mandeb的流量仍嚴重受阻，而俄羅斯出口與煉油活動在烏克蘭持續攻擊下依然低迷」，這些因素皆有助於支撐價格與CTA多頭部位。

ING同樣指出地緣政治風險持續存在，表示「油價仍受到荷莫茲海峽相關不確定性的支撐。」該銀行指出，儘管美國總統Donald Trump表示華府正與伊朗進行「半談判」，顯示重點在於經濟施壓而非軍事升級，但「在達成任何更廣泛協議之前，仍存在重大障礙。」ING補充稱，「報導顯示，伊朗與阿曼正接近就一條穿越荷莫茲的航運路線達成協議，但這條水道的全面重啟，仍可能取決於美伊談判的進展。」

儘管背景因素偏向利多，ING觀察到投機性部位已轉趨審慎，「資金經理人將NYMEX WTI淨多頭部位減少7,257手至101,050手，而ICE Brent淨多頭則減少20,361手至164,722手，連續第二週下滑。」在基本面方面，ING指出，「美國原油活動持續復甦，Baker Hughes數據顯示，石油鑽井平台數增加3座至454座，為2025年5月以來最高水準。」同時，「由於買家尋求替代供應來源，美國原油出口仍維持高檔，儘管近期增幅多半是由庫存下降所支撐，而非產量增長更為強勁。」

WTI美國原油技術分析

在一小時圖上，WTI美國原油報78.69美元。短線基調偏中性至看漲，因價格守在約76.24美元的100小時簡單移動平均線（SMA）之上，但仍受制於約78.77美元的200小時SMA下方，以及接近79.03美元的下降趨勢阻力線。相對強弱指數（RSI）位於64附近的偏多區域，顯示上行動能仍在延續，但正遭遇這一鄰近供給帶的壓力。

上檔方面，立即阻力集中在約79.03美元的下降趨勢線壓力與78.77美元的200小時SMA之間；若能持續突破此區間，將為更具說服力的反彈打開空間。下檔方面，初步支撐位於76.24美元附近的100小時SMA，若跌破此一支撐，可能意味看漲力道減弱，並在更大區間內引發更深的修正。

（本報導的技術分析內容是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）