紐西蘭元因 RBNZ 鷹派政策前景而走強

• 由於交易員堅定預期 RBNZ 將於下月升息，NZD/USD 走強。
• 7 月製造業數據走弱，引發市場對未來政策緊縮幅度的疑問。
• CME FedWatch 顯示，9 月聯準會升息機率由 40% 降至 34.8%。

NZD/USD 在連跌四日後回升，週五歐洲早盤交投於 0.5870 附近。由於交易員持續將紐西蘭儲備銀行（RBNZ）下月升息納入定價，紐西蘭元（NZD）獲得支撐，帶動該貨幣對走升。RBNZ 一再強調有必要撤回部分政策支持，使市場對再次升息的預期依然穩固。

然而，本週公布的疲弱經濟數據，重新引發市場對 RBNZ 還能在多大程度上持續緊縮貨幣政策的疑問。例如，Business NZ 製造業表現指數 7 月自 6 月上修後的 60.1 降至 54.3。儘管這仍是連續第 21 個月擴張，且明顯高於長期平均值 52.5，但增速放緩凸顯出經濟面臨的新不確定性。

NZD 通膨預期被視為強化 RBNZ 公信力

Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出，最新的 RBNZ 調查顯示，通膨預期「仍接近 RBNZ 2% 的通膨目標中點，凸顯該央行的公信力」。他表示，預期錨定在中點附近，對決策官員評估 Kiwi 前景以及 RBNZ 政策應採取的適當立場而言，是一項重要訊號。

美元（USD）走弱，因市場焦點現已轉向稍晚將公布的美國（US）7 月零售銷售數據。與此同時，在低於預期的美國通膨報告出爐後，投資人情緒受到影響，美元也面臨下行壓力。

美國勞工統計局報告指出，美國 7 月商品與服務批發成本持平。該數據低於預期的 0.2% 成長，且前值為 6 月修正後下滑 0.1%。剔除波動較大的食品與能源項目後，核心生產者物價指數（PPI）月增 0.2%，略低於市場普遍預期的 0.3%。按年計算，7 月整體 PPI 年增 4.7%，核心 PPI 同期上升 4.2%。

這些降溫的通膨指標，明顯改變了市場對聯準會貨幣政策的預期。根據 CME FedWatch Tool，市場目前定價聯準會將於 9 月會議升息的機率為 34.8%，低於 PPI 數據公布後的 40%。

技術分析：NZD/USD 在看漲動能帶動下上揚

從日線圖來看，NZD/USD 交投於 0.5870。該貨幣對守在 50 日指數移動平均線（EMA）0.5823 與 9 日 EMA 0.5865 之上，顯示短線偏向建設性走勢，並在較短期均線上方整理。14 日相對強弱指數（RSI）報 56.6，維持在正向區間且未進入超買，顯示看漲動能存在但尚未過度延伸；同時，最新 Fed Sentiment Index 讀數約為 134.6，反映美國政策預期轉趨溫和，通常有利於 Kiwi。

上檔方面，初步阻力位於 0.5995，其後更高阻力在 0.6094，這是進一步延續反彈時更關鍵的上方壓力。下檔方面，9 日 EMA 0.5865 提供即時支撐，其後為 50 日 EMA 0.5823；若回檔加深，下一道結構性支撐將落在 0.5580 與 0.5486。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）