日圓兌美元持續承壓，市場關注美國 CPI 數據

• 日本圓在美國 7 月通膨數據公布前兌美元小幅走低。
• 市場預期美國 CPI 數據將顯著影響對聯準會利率路徑的預期。
• 儘管市場押注日本央行立場偏鷹，日本圓仍難以重拾升勢。

週三歐洲交易時段，日本圓（JPY）兌美元（USD）交投謹慎，USD/JPY 小幅升至 159.36 附近。由於美國消費者物價指數（CPI）數據預定於 GMT 12:30 公布，預計該貨幣對將面臨更高的不確定性。

美元關注美國 CPI，DXY 徘徊於關鍵區間附近

ING 分析師指出，市場對本次美國通膨數據公布的預期仍相對溫和，市場共識指向「一組相當溫和的數據：整體月增 0.1%，核心月增 0.2%。」他們強調，這樣的結果將「使年增率分別降至 3.4% 與 2.5%，進一步接近聯準會 2% 的通膨目標。」

在美國 CPI 數據公布前，追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）小幅走高至 99.86 附近。本週美元指數一直在 100.00 下方的狹窄區間內橫盤整理。

談到美元，ING 將預期中的疲弱歸因於「汽油價格下跌、租金通縮跡象擴大以及薪資疲軟」，並表示若數據低於預期，美元可能會變得脆弱。對於整體外匯市場，該行指出：「今天要觀察的是，疲弱的 CPI 結果是否會使 DXY 跌破其 99.40-100.00 的交易區間下緣。」

在美國 CPI 數據公布前，CME FedWatch 工具顯示，交易員對 9 月政策會議是否升息看法分歧。

與此同時，儘管市場對美日干預的擔憂以及日本央行升息預期依然存在，日本圓在過去一週多仍表現落後。

DBS 指出立場轉鷹且日圓持續疲弱，BoJ 緊縮機率上升

DBS Group Research 的經濟學家強調，日本央行最新的溝通內容已明顯轉向更支持緊縮。他們指出，「本週公布的 7 月 30-31 日日本央行會議意見摘要，鷹派程度明顯高於表面上的決議所顯示的程度，」這進一步強化了日本央行可能更早脫離超寬鬆政策設定的理由。

DBS 認為，「從經濟基本面角度來看，日本央行提前啟動緊縮週期的理由正持續增加」，其中由薪資帶動的再通膨以及走強的 CPI 是主要支撐因素。同時，他們強調，「從金融市場角度來看，為了應對 JPY 持續疲弱，政策正常化步伐可能也需要加快」，顯示匯率走勢正日益影響政策考量。

即便如此，DBS 也警告，「若要在 9 月初升息，將需要非常謹慎地管理」，因為 9 月 17-18 日會議前後可能伴隨市場波動。該行目前「預估日本央行將於 10 月把政策利率上調至 1.25%，同時目前給予 9 月 17-18 日會議提前行動近 50% 的機率」，凸顯風險平衡已明顯轉向比預期更早調整。

USD/JPY 技術分析

USD/JPY 報 159.35。由於匯價仍低於位於 160.07 的 20 期指數移動平均線（EMA），該貨幣對短線維持看跌偏向，顯示近期反彈仍受上方趨勢阻力壓制。動能在先前超賣讀數後已趨於穩定，相對強弱指數（RSI）回升至 43 附近，但這僅暗示下行壓力有所減弱，而非在價格仍位於短期 EMA 下方時出現明確的看漲轉向。

上檔方面，第一道即時阻力位於 160.07 附近的 20 日 EMA，這是多頭若要緩解當前下行偏向並打開更持久復甦空間所必須收復的首個關卡。若日線收於此阻力上方，將意味著賣方正逐漸失去主導權；反之，若無法突破 160.07，則未來幾個交易時段風險仍偏向進一步盤整，或再度跌破 159.00。

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）