日圓：日本央行謹慎傾向令 JPY 兌美元承壓－BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 指出，日圓（JPY）表現明顯落後，在日本央行將利率上調至 1.25% 後，USD/JPY 接近 158.00。日本央行（BoJ）釋出審慎緊縮訊號，預期經濟僅溫和成長，且 2% 通膨目標的達成時間將延後。BBH 承認其看跌 USD/JPY 的觀點有誤，並指出 158.42 與 160.00 為關鍵阻力位，接近這些水準時，外匯干預風險將上升。
日圓走貶與 BoJ 的審慎立場
「JPY 全面走弱，USD/JPY 上漲近兩個整數位至 158.00。日本央行的決議符合市場預期，但對更偏鷹派立場仍維持較高門檻。正如市場普遍預期，BoJ 將政策利率上調 25 個基點至 1.25%，並重申其『將持續調升政策利率』。其釋出的訊號偏向審慎：」
「第一，支持升息的表決結果為 7 比 2，其中有兩位持反對意見（Asada Toichiro 與 Sato Ayano）主張維持利率不變。」
「第二，BoJ 預期經濟成長將放緩，而核心通膨要到 2026 財年下半年至 2027 財年之間才會達到 2%。」
「第三，日本央行總裁 Kazuo Ueda 警告，快速升息可能擾亂資產價格，並補充說，確認 2% 通膨已穩固形成可能還需要一些時間。就此而言，8 月整體與核心 CPI 通膨年增率仍低於 2%。」
「總結來看，聯準會（Fed）的鷹派升息與 BoJ 的審慎緊縮共同推升 USD/JPY，使我們看跌 USD/JPY 的觀點顯然有誤。USD/JPY 下一個兩個關鍵阻力位分別在 158.42（即 200 日移動平均線）與 160.00。隨著匯價逼近 160.00，外匯干預風險將上升，進而提高放空 JPY 的成本，並限制進一步超漲的空間。」
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