印尼盾：市場考驗印尼政策公信力－Commerzbank

Commerzbank 分析師指出，隨著投資人評估 Suahasil Nazara 獲任命為印尼新任財政部長（不到兩年內的第三位），USD/IDR 延續漲勢。儘管市場對其技術官僚背景及強調財政審慎略感安心，但反應溫和顯示投資人仍在等待更具可信度且更可預測的財政立場證據。

財政可信度與印尼盾反應

「總統 Prabowo Subianto 昨日突然解除財政部長 Purbaya Yudhi Sadewa 的職務，後者任職約一年。副財政部長 Suahasil Nazara 獲任命接替其職位，使他成為印尼不到兩年內的第三位財政部長。」

「Nazara 被廣泛視為技術官僚，預計將優先推動財政審慎。他自 2019 年起在 Sri Mulyani 任內擔任副財政部長，並深度參與財政政策制定與預算管理。在此之前，他曾於財政部擔任多個高階職務，包括 2016 年至 2019 年間出任財政政策局局長。」

「Nazara 的任命可能意味著將更加重視財政審慎與政策延續性。此前，總統 Prabowo 上月選擇技術官僚且主張延續性的候選人 Destry Damayanti 擔任印尼央行（BI）總裁。這些任命合計應可在一定程度上安撫市場，顯示政府將遵守 3% 財政赤字上限，並維持 BI 的政策框架延續性。這也可能降低市場對財政擴張將使 BI 承受更大壓力、以配合政府成長議程的擔憂。」

「市場反應顯示初步出現一些鬆一口氣的情緒，但整體仍保持謹慎。雅加達綜合指數（JCI）自盤中下跌 2.6% 回升，昨日收跌 0.1%。印尼 10 年期公債殖利率上升 1 個基點至 7.16%，而 USD/IDR 1 個月期無本金交割遠期（NDF）則維持在 17,700 至 17,740 區間內。值得注意的是，印尼 5 年期信用違約交換（CDS）點差已由上週五的 82.8 個基點擴大至 83.7 個基點。」

「這種溫和的市場反應顯示，投資人正等待證據，確認 Nazara 的任命將轉化為更具可信度的財政立場。財政部頻繁更換人事可能持續拖累政策可預測性，尤其是在 Nazara 對支出優先順序影響力有限的情況下。若政府在敲定 2027 年預算之際，賦予他足夠空間，透過更嚴格的支出控管及／或額外的增收措施來強化財政狀況，市場信心可能改善。」

「在外匯市場方面，USD/IDR 昨日上漲 0.3% 至 17,648，為連續第三個交易日走升。該貨幣對對 Sadewa 被免職幾乎沒有反應，並持續追隨全球原油價格上漲及美元全面走強的走勢。今年以來，IDR 兌 USD 已下跌 5.4%，相比之下，亞洲貨幣（不含日本）平均跌幅為 1.4%。」

（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）