匈牙利福林：利率路徑延續至夏季之後－ING
ING 策略師認為，匈牙利國家銀行（NBH）週二的決議將是夏季小型降息週期的最後一步，但預期寬鬆政策仍將持續。他們指出，通膨改善，7 月為 1.2%，支持進一步降息；根據其預測，在 9 月《通膨報告》的指引下，匈牙利基準利率將於 2026 年底降至 4.75%。
NBH 小型週期料將延續
「週二即將迎來夏季最後一次利率決議，這也標誌著先前宣布的小型降息週期的最後一步。然而，我們幾乎可以確定，這並非故事的終點，小型週期將演變為中型週期。7 月通膨數據已清楚為此鋪路。」
「7 月 1.2% 的通膨率落在匈牙利國家銀行 6 月預測的不確定區間之外，這意味著整體通膨情勢已明顯改善。」
「同時，我們懷疑 8 月的利率決議除了當前情勢外，不會涉及其他內容。央行已在無數場合相當明確地表示，是否延續寬鬆週期的決定，將根據 9 月《通膨報告》作出。」
「然而，這不太可能促使 NBH 總裁 Mihály Varga 及其同僚倉促下結論或過早發表聲明。在當今瞬息萬變的世界中，地緣政治與全球貿易發展每 24 小時都在重寫經濟情境，因此 NBH 現階段不太可能對任何事情作出承諾。」
「不過，前瞻指引可能會納入一項有條件的通膨前景表述，藉此釋出持續降息的訊號。根據我們的預測，匈牙利基準利率到 2026 年底可能降至 4.75%。」
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