TD Securities 分析師 Ryan McKay 和 Bart Melek 表示，近期銅價漲勢主要由供給面因素所推動，這些因素與關稅引發的庫存消耗有關。在白宮尚未就關稅作出決定的消息傳出後，價格大幅反轉，但 CTA（商品交易顧問）仍維持最大做多曝險，最近的賣出觸發位約在每噸 13,500 美元。
「銅價因關稅相關消息而反轉。」
「白宮尚未決定是否對銅徵收關稅的消息，促使這種紅色金屬當日大幅下跌。」
「這是合理的，因為這波漲勢幾乎完全由供給面因素所驅動，主要源自關稅引發的庫存消耗，而非任何結構性的需求推動。」
「但是，尚未作出決定並不代表不會徵收關稅。」
「最終，關於關稅的最後決定很可能會持續延後至 2027 年 1 月的期限之後，因為讓關稅風險持續存在，能使金屬留在美國，並讓套利資金流持續存在。」
「儘管價格下跌，CTA 仍安心維持最大做多部位，最近的賣出觸發位接近每噸 13,500 美元。」
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