銅：隨著中國需求訊號轉弱，漲勢暫歇－Commerzbank
Commerzbank 的 Barbara Lambrecht 指出，儘管 LME 銅庫存下滑，且一家主要生產商下調了產量指引，但近期銅價漲勢正逐漸失去動能。她指出，中國洋山銅進口溢價自多年高點回落，是一項值得警惕的訊號，同時也提到即將公布的國際銅業研究組織數據以及美國關稅決策，可能成為潛在的市場驅動因素。
庫存緊張，但需求指標轉弱
「對銅市場而言，國際銅業研究組織每月報告預計將具有參考價值，該報告通常於每月 20 日至 24 日之間發布。這份報告包含今年上半年的供需數據，可能有助於解釋近期價格走勢。最近，剛果民主共和國宣布將限制銅精礦出口後，銅價隨之上漲。」
「LME 銅庫存持續下滑——目前已連續第 40 天下跌——且庫存略高於 20 萬噸，為 2 月以來最低水準。與此同時，一家名列全球前十的主要銅生產商，因天氣因素不得不略微下修其產量預測。儘管如此，銅市這波漲勢似乎已有些後繼乏力。」
「中國洋山港的銅進口溢價——被視為中國銅進口需求的指標——值得審慎看待。該溢價上月曾升至每噸 115 美元，創 2022 年以來最高水準，如今已回落至每噸 100 美元以下。這顯示這個對銅而言最重要的消費市場需求正在放緩。」
「白宮今日安排舉行一場活動，討論國內關鍵礦產供應的進展。在此背景下，自 6 月底以來懸而未決的美國銅關稅決定，也可能在此時拍板。」
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