يحاول الين الارتداد صعودًا من أدنى مستوياته عند 159.45 قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية

• يتردد الين دون مستوى 159.00 فيما تتجه جميع الأنظار إلى بيانات التضخم الأمريكية.
• من المتوقع أن تُظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي تراجع الضغوط التضخمية، ما قد يخفف الآمال بشأن تشديد فوري من جانب Fed.
• وقدّم ملخص الآراء الصادر عن BoJ والمائل إلى التشدد بعض الدعم للين.

يُعد الين الياباني (JPY) من بين أفضل العملات أداءً في سوق منخفض التقلبات بشكل غير معتاد يوم الأربعاء، إذ ارتفع إلى مستويات قرب 159.00 مقابل الدولار الأمريكي بعد أن وجد دعماً في منطقة 159.45. ومع ذلك، تجد تراجعات زوج USD/JPY مشترين، بينما يتركز الاهتمام على تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) المقرر صدوره في وقت لاحق من اليوم.

وتتوقع تقديرات السوق تباطؤاً معتدلاً في أسعار المستهلك لشهر يوليو، مع تراجع معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك السنوي إلى 3.4% من 3.5% في يونيو. وبالمثل، يُتوقع أن يتباطأ المؤشر الأساسي إلى 2.5% على أساس سنوي من 2.6% المسجلة في الشهر السابق.

بيانات CPI الأمريكية مرشحة لتحديد مسار تقاطعات الدولار الأمريكي

يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman إلى أن قراءة CPI الأمريكية ستكون «عاملاً محورياً رئيسياً في توقعات سعر فائدة أموال Fed وستحدد النبرة عبر أسعار الفائدة والعملات ومعنويات المخاطرة الأوسع». ويشير إلى أن عقود Fed funds الآجلة «تسعّر حالياً احتمالاً بنسبة 50% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر»، وأن «صدور CPI أمريكي ضعيف من شأنه أن يعزز مبررات إعادة التسعير المائلة إلى التيسير في توقعات رفع Fed للفائدة، وأن يواصل الضغط على الدولار الأمريكي مع دعم الأصول عالية المخاطر».

وعلى النقيض من ذلك، فإن «قراءة CPI أمريكية مرتفعة على الأرجح ستؤدي إلى ارتداد سريع للدولار الأمريكي عبر ارتفاع عوائد الآجال القصيرة». لكنه يحذر من أنه «مع كون سياسة Fed مقيدة بالفعل (على افتراض أن المعدل المحايد يبلغ 3.00%)، فإن المجال أمام إعادة تسعير متشددة جوهرية يبدو محدوداً، وهو ما يمثل عاملاً سلبياً للدولار الأمريكي».

ومن ناحية أخرى، يستمد الين بعض الدعم من ملخص الآراء الصادر عن Bank of Japan (BoJ) في وقت سابق من هذا الأسبوع، والذي يميل إلى التشدد. فقد أظهرت لجنة السياسة النقدية في البنك تزايد القلق بشأن المخاطر الصعودية للتضخم، ما يفتح الباب أمام رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في سبتمبر، مع إشارة أحد أعضاء اللجنة إلى احتمال تسريع وتيرة التشديد النقدي للبنك.