أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي: ارتفاع تكاليف تمويل أذون الخزانة مع زيادات Fed في أسعار الفائدة – DBS

يحلّل يوجين ليو، الخبير الاقتصادي في DBS Group Research، كيف أن الارتفاع السريع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية يعقّد تمويل الحكومة الأمريكية مع قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة. ويسلّط الضوء على الاعتماد المتزايد على أذون الخزانة قصيرة الأجل، التي تمثل الآن نحو ربع الديون القابلة للتداول، ويحذّر من أن إعادة التمويل عند ارتفاع عوائد الآجال القصيرة وعوائد السندات لأجل 10 سنوات قد تزيد بشكل كبير من تكاليف الفائدة على الخزانة الأمريكية.

رفع الفيدرالي للفائدة يضغط على تمويل أذون الخزانة الأمريكية

"إن الارتفاع السريع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية يمثل مشكلة لوزير الخزانة بيسنت. والمشكلات المالية للولايات المتحدة معروفة جيدًا. فالإنفاق المرتفع واللزج عبر الضمان الاجتماعي وMedicare، وتراجع إيرادات ضرائب الشركات، والتعثر في تحصيل الرسوم الجمركية."

"وإلى جانب كل ذلك، هناك أيضًا زيادة قدرها 82 مليار دولار أمريكي في إنفاق الفائدة خلال العام الماضي (تمثل مدفوعات الفائدة نحو 4.6% من الناتج المحلي الإجمالي) يجب التعامل معها مع إعادة تمويل الدين بأسعار فائدة أعلى."

"إن الأثر الأكثر مباشرة لرفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هو أن تمويل الأذون لن يعمل بالكفاءة نفسها."

"إن قفزة بمقدار 75 نقطة أساس في تكاليف التمويل قصيرة الأجل (عند إعادة تدوير جميع الأذون، وعلى افتراض أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي الفائدة عند 4.5%) ستؤدي إلى تضخم تكاليف التمويل بنحو 54 مليار دولار أمريكي، مع ثبات العوامل الأخرى."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)