الدولار الأمريكي: خطاب Warsh يُبقي الأسواق في حالة حذر – ING
يرى فرانشيسكو بيسولي، استراتيجي ING، أن بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأخيرة في الولايات المتحدة تتماشى مع تراجع التضخم، لكنها تدريجية أكثر من اللازم بحيث لا تدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إلى رفع أسعار الفائدة هذا العام. ولا يزال بيسولي يتوقع أن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير في 16 سبتمبر وأن يضعف الدولار، لكنه يحذر من أن تسعير السوق المتشدد وخطاب كيفن وورش في جاكسون هول قد يرفعان احتمالات الرفع ويدعمان DXY قرب 99.0.
وجهة نظر تثبيت Fed للفائدة تواجه ضغوطًا من السوق
"جاءت البيانات الصادرة في الولايات المتحدة أمس متباينة، وقدمت بعض الدعم للدولار لكنها فشلت في حل معضلة السوق بشأن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر (والتسعير الآن عند 9 نقاط أساس)."
"جاء مؤشر PCE الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، متوافقًا مع التوقعات عند 0.2% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي، ما يشير إلى أن تراجع التضخم لا يزال على المسار الصحيح ولكن بوتيرة تدريجية مُحبِطة. أما مؤشر PCE الرئيسي فجاء أقوى قليلًا عند 0.2% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي، ما دفع إلى إعادة تسعير متشددة محدودة على منحنى USD."
"وكان جانب النمو في التقرير أضعف. إذ لم يتغير الإنفاق الشخصي الحقيقي في يوليو رغم ارتفاع الدخل الحقيقي المتاح، مع تفضيل الأسر الادخار بدلًا من الإنفاق. وقد ظل الدخل الحقيقي المتاح للأسر شبه ثابت فعليًا لأكثر من عام."
"ويكمن قلقنا في أنه إذا كانت الأسواق تسعّر احتمالًا يقارب 50% لرفع الفائدة بحلول يوم القرار، فإن احتمالية الرفع سترتفع، إذ قد تتردد اللجنة في المخاطرة بإثارة تقلبات في سوق السندات."
"ولا يزال خطاب كيفن وورش غدًا في جاكسون هول حدثًا قد يكون محوريًا لسوق العملات الأجنبية، وقد تتردد الأسواق في بناء مراكز بيع مفرطة على USD اليوم. وقد يجد DXY دعمًا فوق 99.0 قبل الخطاب رغم بعض المعنويات الإيجابية للمخاطرة بعد النتائج القوية لشركة Nvidia."
"وبوجه عام، لا نزال واثقين بدرجة معقولة من توقعنا بأن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير في 16 سبتمبر، وبالتالي من توقعنا لدولار أضعف. ومع ذلك، قد تحتاج الأسابيع الثلاثة المقبلة إلى تقديم مزيج أكثر إقناعًا من البيانات وتصريحات مسؤولي Fed قبل أن تقترب الأسواق أكثر من سيناريو التثبيت."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
