الدولار الأمريكي: بيانات أمريكية قوية قد تعزز تشدد الاحتياطي الفيدرالي - BBH

يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman إلى أن الدولار تعافى جزئيًا بعدما أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.75–4.00%، بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين، إذ فضّل العضوان المعارضان رفع الفائدة. وأشار المؤتمر الصحفي لوارش إلى عدم وجود حاجة ملحّة لتشديد السياسة النقدية، لكن احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر لا تزال مرتفعة. وستتيح البيانات الأمريكية المرتقبة لنفقات الاستهلاك الشخصي والناتج المحلي الإجمالي تقييم مدى قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التريث والحفاظ على فروق أسعار الفائدة الداعمة للدولار الأمريكي.

تثبيت الفائدة وترقب البيانات لتقييم آفاق الدولار الأمريكي

«أوقفت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أمس تشديد السياسة النقدية مؤقتًا، وأبقت النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ثابتًا عند 3.75-4.00%، كما كان متوقعًا. وجاء القرار بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين، إذ عارضته عضوة مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي ليزا د. كوك ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث م. هاماك، لصالح رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس».

«انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين والدولار الأمريكي بعدما أشار وارش إلى عدم وجود حاجة ملحّة لرفع الفائدة، رغم تعثر التقدم في كبح التضخم. وقال وارش: "أشعر بالارتياح" حيال تحرك توقعات التضخم ومقاييس التعويض عن التضخم في الاتجاه الصحيح، مشددًا على أن "القضاء على التضخم لا يرتبط بتاريخ محدد وثابت في التقويم"».

«مع ذلك، لا يُضعف تريث وارش مبررات مواصلة التشديد النقدي. فقد كرر أن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية، وأن على الاحتياطي الفيدرالي "ضمان ألا تمتد التغيرات في الأسعار النسبية في بعض القطاعات إلى عموم الاقتصاد". وأشار وارش أيضًا إلى أنه "رغم أن الأوضاع المالية عمومًا أصبحت أكثر تشددًا، فإنني لا أرغب في وصفها بأنها متشددة، ولا أستطيع ذلك". وتُبقي هذه التصريحات مجتمعةً احتمال رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في ديسمبر مطروحًا بقوة، إذ تسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 83%».

«بوجه عام، يعزز النشاط الاقتصادي الأمريكي القوي وتصاعد الضغوط السعرية ميل الاحتياطي الفيدرالي إلى التشديد النقدي، ما يُبقي فروق أسعار الفائدة داعمة للدولار الأمريكي. وستتيح بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر سبتمبر والناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثالث، المقرر صدورها اليوم، تقييمًا جديدًا لمدى قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التريث (وتصدر البيانات في الساعة 12:30 ظهرًا بتوقيت لندن، و8:30 صباحًا بتوقيت نيويورك)».

«من المتوقع أن يرتفع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 3.2% على أساس سنوي، مقابل 2.2% في الربع الثاني، مدفوعًا بإنفاق المستهلكين واستثمارات الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وتشير تقديرات نموذج GDPNow التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ونموذج GDP Nowcast التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى نمو في الربع الثالث بنسبة 3.3% و2.7% على التوالي».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. تعرّف على المزيد.)