الدولار الأمريكي: قد توفّر بيانات الوظائف القوية دعماً محدوداً فقط – BBH
يتوقع إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) أن تُظهر بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة (US) لشهر يوليو طلبًا مرنًا على العمالة، مع تمركز التوقعات حول إضافة 80 ألف وظيفة واستقرار معدل البطالة عند 4.2%. ومن شأن تقرير أقوى أن يقدّم توقعات رفع الفائدة من جانب Fed، لكنه لا يُتوقع أن يغيّر نحو 50 نقطة أساس من التشديد المسعّر خلال العام المقبل، ما يشير إلى أن أي قوة في الدولار الأمريكي (USD) ينبغي أن تكون محدودة وقصيرة الأجل.
بيانات الوظائف ستقود تفاعل الدولار
"سيتحدد اتجاه USD وعوائد سندات الخزانة اليوم بناءً على بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يوليو (1:30 ظهرًا بتوقيت لندن، 8:30 صباحًا بتوقيت نيويورك). وتشير التوقعات إلى زيادة في NFP بمقدار +80 ألفًا مقابل +57 ألفًا في يونيو. ويبلغ الرقم المتداول غير الرسمي لدى Bloomberg مستوى قريبًا من ذلك عند +78 ألفًا."
"ومن المتوقع أن يبقى معدل البطالة دون تغيير عند 4.2% للشهر الثاني على التوالي، أي أقل بدرجة طفيفة من توقعات FOMC لعام 2026 البالغة 4.3%."
"من شأن صدور NFP بأفضل من المتوقع أن يعزز مرونة الطلب على العمالة في الولايات المتحدة ويقدّم توقعات رفع الفائدة من جانب Fed. لكن من المرجح أن يكون تأثيره محدودًا في تغيير نحو 50 نقطة أساس من التشديد المسعّر خلال العام المقبل. ويتماشى نمو الأجور في الولايات المتحدة مع مستهدف Fed للتضخم عند 2%، كما أن سياسة Fed مقيدة بالفعل، بافتراض أن المعدل المحايد يبلغ 3.00%."
"وهذا يشير إلى أن أي دفعة لـ USD من قراءة قوية للوظائف من المرجح أن تكون محدودة وقصيرة الأجل. وفي المقابل، فإن صدور NFP دون التوقعات سيقلص رهانات رفع الفائدة من جانب Fed ويضغط على USD."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
